乐视网或靠广告发横财 公司盈利或许难以为继

　　金证券记者    陈岩  孙卉

　　在大盘暴跌的背景下，乐视网昨日却低开高走，最高涨幅逾8%。

　　“广告收入的新亮点是独播剧带来的广告价值。”昨日， 乐视网证券部门工作人员告诉《金证券》记者。据悉，乐视网今年下半年将推出《青瓷》、《花开半夏》等20部电视剧进行独播。独播剧究竟能带来多少广告收益尚不清楚，但市场资金对公司的热捧却抢先一步体现出来。

　　实际上，乐视网的广告收益大幅增长在一季报中已经显现苗头。今年一季度，乐视网实现净利润5118.92万元，净利润增长率为76.12%。高盛高华证券分析指出，公司净利润同比大增，主要得益于网站品牌提升，投放广告的品牌客户数量明显上升，广告收入同比大幅增长208%至6110万元。

　　此前，乐视网赚钱的秘密武器则是高昂的版权分销价格。乐视网副董事长刘弘曾表示：“乐视网因为2011年的版权分销收入呈现5倍多的增长，所以被外界称为版权的‘二道贩子’。”根据2011年年报，乐视网去年版权分销的收入是3.56亿元，占整个营业收入比重接近60%。

　　年报显示，乐视网3.56亿元的版权收入中，超过一半来自前奇艺、PPTV、优酷网、搜狐视频以及迅雷五家视频企业，这五家企业合计支付给乐视的版权费用达到2.21亿元。

　　不过，《金证券》记者注意到，今年以来版权价格持续走低，乐视网靠贩卖版权而获得暴利的财技，或许难以为继。

　　上述证券部人士告诉《金证券》记者：“公司从成立到上市前后的时间里，通过对影视剧版权低价购进、高价卖出的版权分销策略，公司实现了盈利高增长。但从长期来看，公司盈利将依靠三种渠道——付费、广告和版权分销。”该工作人员坦言，付费这部分收入主要来自网络用户付费和“乐视TV 3D云视频超清机”的终端设备费用和用户使用一年以后收取的年费。