山西证券那些狗血出逃案

　　罗诺

　　如果说大部分董监高的“跑路”都难有规则瑕疵，那么近期发生在山西证券(002500.SZ)的董监高及其大股东的数起股权“出逃”事件，则充满争议，甚至“狗血”味道甚浓。

　　5月初，一则有关“山西首富李兆会抛售山西证券套现涉嫌违规”的消息，让市场焦点再次转移到充满传奇色彩、年仅31岁的海鑫集团掌门人李兆会身上。

　　有关信息显示，2012年4月20日，山西海鑫实业股份有限公司(下称山西海鑫)抛售山西证券500.88万股，套现约4052.12万元。

　　山西海鑫实际控制人即为李兆会，李同时任山西证券董事。

　　如果不是因为抛售时点特殊，或许李兆会及其控制山西海鑫的抛售行为不会引发多方关注。李兆会减持山西证券的时点，恰是一季报即将公布的前两个交易日。4月23日晚，山西证券公布2011年年报及2012年一季报。

　　山西证券那些“狗血”出逃案

　　据证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持有本公司股份及其变动管理规则》和深圳证券交易所《上市公司董事、监事和高级管理人员持有本公司股份及其变动管理业务指引》、《关于进一步规范中小板公司高管买卖本公司股票行为的通知》等规则，上市公司董监高在定期报告前30日内，不能买卖本公司股票。

　　那么山西海鑫的抛售行为到底是否违规？

　　若论其违规，按有关规定，李兆会为山西证券董事，但抛股主体为山西证券四股东山西海鑫，虽说李为其实际控制人，但作为独立法人主体存在的山西海鑫，似乎并不属于董监高范畴。

　　说其不违规？作为山西海鑫实际控制人，相当于李兆会间接持股山西证券。有关法规之所以规定“上市公司董监高在定期报告前30日内不能买卖本公司股票”，目的就是为防止内幕人利用提前获知的重大财报信息进行交易。从这点而言，似乎山西证券董事李兆会间接抛售持股难逃嫌疑。

　　一个多月后，李兆会抛售是否违规未有定论，另一桩“乌龙”的股权抛售案，再次发生。

　　5月9日，山西证券遭到二股东太原钢铁集团减持，二级市场竟接连操作257笔交易，试图大量抛售山西证券。

　　或许操作太急迫，257笔本打算全部卖出的交易，出现极其低级的操作失误——其中12笔卖出交易被错敲成买入。

　　《证券法》第四十七条规定，“上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有。”

　　也就是说，太原钢铁忙中出错的行为，致其在山西证券构成违规短线交易。

　　对此，山西证券表示，太钢集团的短线交易并没有产生利润，甚至收益为负，因而没有上缴，但山西证券要求太钢集团严格规范买卖公司股票行为，并在未来6个月内不得再次买卖山西证券股票。

　　短短十余个交易日，山西证券便因董监高控股的股东公司和持股超过5%的二股东大量抛售，两次触及红线。

　　此后的5月15日，山西证券宣布，筹划资产收购事项即日起停牌。21日，公布收购资产为格林期货全部股权。6月7日，公司披露，5月份母公司实现净利2686万元，子公司中德证券亏损1068万元。停牌前收报8.24元。