水皮杂谈：证监会换手如换刀

　　换手如换刀。

　　郭树清这边的任命刚刚宣布，那边证监会发审委的第一次堂会就送了一份大礼，四个上会的企业，居然只放了成都利君一家，过会率出现了前所未有的25%，让不少媒体大惊小叫，激动不已。

　　这和郭树清当然没有关系，但是谁又能保证说这和郭树清上任证监会主席的事实肯定没有关系呢？谁也说不清，正是因为说不清的事情，让我们对这位新主席有了一份和老主席不一样的期待。

　　期待什么呢？

　　一句话，期待这位新主席能够重塑一下中国股市的形象，能够重新调整一下中国股市的定位，能够改变一下中国股市的理念。

　　尚福林主席上任之初，中国的股市基本上处于失重状态，尽管股权分置依旧，但是全流通已经势不可挡。股市最害怕什么？最害怕的就是不确定性，全流通事实证明不可怕，可怕的是要通而不通，就如头顶上悬着把要落又没落的剑一样吓人。尚的前任们把这个位置当做火山口，因此，早在其时，水皮就写过一篇《尚福林为什么坐火山口》的文章，答案是这并非尚本人的选择，正如这一次的证监会主席原来流传的也并非郭树清一样，两年以后，水皮又写下了《尚福林的火山口会坐多久》的文章，因为其时大家已经把“福临股市”拆解成了“上浮为零”，市场盛传尚去银监会，极可能成为史上任期最短的证监会主席。事实上，尚福林在这位置坐了整整九年，成为史上任期最长的主席，在这九年之中，不但完成了股权分置改革，创造了史上最长最大的牛市，而且相继推出了中小板和创业板，最后差一点推出国际板，据称得到了高层极大的肯定。不过，凡事皆有度，正是不断推出的这板那板，造成了中国股市圈钱恶习未除，又添过度融资的骂名。创造了在指数从6124点下降至眼前的2307点过程中市值却创出全球第二新高的“世界奇迹”。

　　股市的形象如此不堪，市场究竟应该承担什么样的职能，融资的“黄金十年”能否向投资的“黄金十年”转化，“牛短熊长”的噩运能否向“牛长熊短”转变，这一切都需要有新思维，有新突破，有新设计。

　　中国证监会历史上有五任主席，从刘鸿儒、周道炯、周正庆、周小川到尚福林，都来自银行系统，都有一个由外行转内行的过程。郭树清同样来自银行系统，不同的是这是第一个来自上市公司董事长的主席，也是第一个由被监管者转正为监管者的主席，和前任们相比，更为市场化，既是受益者又是受害者，切肤之痛恐非他人可比。他曾掌管的建行，上市以来就一直维持30%左右的增长，但是市场给出的动态市盈率却只有6.6倍，股价5元不到，长期低于H股价格，连续三次成为汇金公司代表中国政府救市护盘的对象，作为建行的董事长，上对不起国家，下对不起投资者，中间同样对不起自己。

　　郭树清是个“秀才”，有扎实的理论功底，去年还因为“整体改革”理论和吴敬琏、周小川一起获得了第三届中国经济理论创新奖，此前更两获“孙冶方奖”，和其他主席从银行到银行不一样，郭出身就是体改委，更挂职过贵州副省长，此后才出入银行系统，有血缘无血统，这有助于他摆脱单纯的“融资”思维来客观公正地对待资本市场的各方利益主体，而上市公司的经历又有助于他能够摆脱“以君子之心度小人之腹”的监管软肋，整体改革的理念相信让他对于IPO的伪市场化会有更清醒的认识。

　　毕竟证监会主席是个新岗位，甚至未必是郭树清心仪的有想法的方向，郭需要适应，市场也要适应，没必要对此抱有不切实际的幻想，但是我们也不希望就此无为而治。从短期看，建立完善的退市制度是真正市场化的要求；从中期看，控制融资节奏是休养生息的要求；从长期看，推出中国版401K计划则是长治久安的要求，这些要求应该进入郭的施政“整体设计“之中，股市发展到今天，再也不能摸着石头过河了，更不能自欺欺人，上证指数长期背离中国经济的走势，熊冠全球，那不但不能给中国人民带来信心，而且还在全世界人民面前丢人现眼。

　　但愿，证监会主席换手，换上的是一把快刀，而不是钝刀。