专家热议：强化分红能给A股带来什么

　　证监会关于强化上市公司分红的表态正在收获积极反响：大型IPO项目新华人寿在最新披露的招股书中表示，为保护公众投资者权益，公司将于2012年9月30日前实施不少于10亿元的特别分红。这在保险公司A股IPO中尚属首次，也使得新华人寿成为完善上市公司分红机制的第一批践行者之一。

　　上市公司分红现状

　　金额提高比例下降

　　虽然监管层近年来一直鼓励分红，天相投顾统计数据也显示从2008年至2010年，A股公司的现金分红金额从3423亿元提高到了5006亿元，但在金额提高的同时，分红占A股公司净利润的比例却从42%降到了30%。

　　而且，不同种类公司的分红情况也在发生变化。2008年和2009年，国有控股上市公司的现金分红家数占全部分红公司的比例均超过50%，但2010年这一形势发生逆转，民营及其他控股上市公司的这一指标开始超过前者。

　　“其实，应该鼓励国企特别是央企带头分红，由于央企大部分股份掌握在国有股东手里，大部分钱最终还是回流国家口袋。此外，可以考虑减免红利税，刺激现金分红，减少没有实际意义的‘高送转’游戏。”英大证券研究所所长李大霄说。

　　部分高分红公司弱市受青睐

　　股息率超定存利率

　　强化分红是改变股市“重融资、轻回报”的一招关键棋。从目前的情况看，部分坚持“高分红”的上市公司已经开始受到投资者青睐。

　　兴业证券在日前的一份报告中指出，从2010年的分红情况看，交通运输业的股息率处于较高水平(股息率指分红派息与股票价格之比)。在A股股息率排名前50名的公司中，有10家属于交通运输业。

　　交通类上市公司的高分红是有传统的，部分股票连续五年的派息率(分红派息与盈利总额之比)维持在70%以上。这一方面避免了上市公司的过度投资，特别是考虑到我国部分交通设施建设超前、运能过剩，投资未必有好的回报，还不如将盈利分给投资者。另一方面，高股息率公司也赢得了稳健型投资者的青睐，尤其是在股市下跌通道中，坚持高分红的公司犹如一只“会下蛋的鸡”，对投资者而言其具有很好的防御价值。

　　中银国际证券研究员许民乐表示，在成熟的海外市场，股息率是判断股票投资价值的重要指标。而在国内，很多投资者更在乎市盈率这一指标，以此判断股票高估还是低估并通过买卖差价获利。业内人士相信，随着分红的提高，有利于在股市进一步树立价值投资的理念。据新华社