3月期央票利率持平正回购取消在意料之中

　　【财新网】(记者 杨娜)周四央行发行60亿元3个月期央票，发行量较上期增加40亿，利率与上期持平，本期央行再度暂停正回购操作，但分析人士表示，正回购取消已在意料之中。

　　“本期央票发行量增加表明市场还是有一定的配置需求，而利率持平主要是因为三月期的央票发行利率市场化程度还不是太高，且一、二级市场利差不大。三个月央票的作用更多的是流动性平滑，未来央行会更多地倚重该品种，压缩一年央票的发行量。”宏源证券债券销售交易部债券分析师何一峰告诉财新记者。

　　“理论上央行不应该大幅净回笼，取消正回购是无奈之举”，何一峰说道，“本周的到期量只有560亿，周二的1年央票就实现了净回笼，正回购取消是意料之中的事情。”

　　本周二回笼资金520亿元，也就只有40亿的净投放，周四又发行了3个月央票60亿，则表示小幅净回笼20亿。上述分析师表示，若央行只是小幅净回笼，则不会对市场产生影响。

　　根据南京证券固定收益研报称，11月16日，央票成交集中在1-2年期券种，收益率整体继续反弹。其中1年期新券11 央票88 报收3.4875%，基本持平于发行利率。

　　11月10日，央行以价格招标方式同时发行第八十九期央票，本期3个月期央票的参考收益率为3.1618%，已连续第十二期持平于该水平，价格为99.22元不变；本期没有伴随正回购操作，近一个月来共计暂停正回购操作已有六期。

　　自10月27日开始，央行频繁暂停正回购操作。近一个月的时间里，共计已暂停六次，只进行了一次该操作，即在11月8日时，当时进行了300亿元28天正回购操作。

　　11月17日，Shibor利率全线上升，显示资金面较昨日有所趋紧，短期品种上涨均在20个基点以上，隔夜Shibor上涨30个基点，为当日涨幅最大，其他中长期品种上升幅度不大。

　　具体数据显示，隔夜shibor上涨30.42个基点，至3.2292%；1周shibor上涨20.75个基点，至3.5525%；2周shibor上涨28.10个基点，至3.6650%；1个月shibor上涨24.69个基点，至4.8814%。■