兴业全球基金：穿越十年如何投资

　　近期，上证综指回到了10年前的点位。有人发问，重新回到10年前，你会如何投资呢？安信证券分析师潘凡的报告《假如能够穿越》指出了如何投资才是王道。

　　据统计，在2001年7月1日到2011年6月30日10年的时间内，如果每个月都能够准确预测下一个月每个股票的回报率，然后每个月据此把股票分成10等份，每一份简单平均加权持有一个月，每月末调整一次，表现最好的那个组合实现的增长可以达到18亿之巨！如果过去10年只是简单根据上证指数进行择时投资，累计增长则只有61.25倍。

　　更重要的是，择时的难度似乎比选股困难得多，上海证券的报告《中国公募基金的结构、行为和绩效》显示，70%的基金获得了负超额收益。但Wind资讯数据显示，从2000年1月1日至今，沪指涨幅归零，同期可统计的19只封闭式基金平均收益却达196.7%；同样，2006年12月至今，沪指涨幅基本为零，可统计的184只偏股开放式基金平均收益却达70%。可见，“买什么”和“何时买”之间，前者的重要性远远大于后者。

　　兴业全球基金 李小天