周科竞：分红的年报与高成长的陷阱

　　股指跌到今天这个份上，年报行情似乎成为投资者最大的期盼，2011年首份年报将于1月10日出炉，年报可能会呈现出两大特点，一是分红成为投资者关注的重点，二是高送转可能会带来难得的炒作题材，另外投资者也需要注意年报中的陷阱。

　　根据证监会的最新要求，要力促创业板公司分红，这一倾向很可能会表现在2011年的创业板公司年报上。主板公司也同样会有更多分红的意愿，股市中铁公鸡的数量将会明显下降，但是投资者也不要简单地认为这就是一件好事，因为分红之后，可能还有变本加厉的再融资，这事以前也出现过。

　　分红的方式有红利和红股两种，除非是传统的现金奶牛公司，否则更多的创业板企业或许更愿意选择送红股的形式进行分红，这样势必会增加2011年年报高送转的股票，高送转的题材炒作有可能会成为2011年年报期间投资者难得的盈利机会，但是其中的投资风险也需要投资者注意。

　　此外，年报中也常常会有很多陷阱，投资者有时候很容易中招。例如有些高速成长的企业并非真的高成长，有些上市公司虽然业绩预增了50%甚至是100%，但是在上一年的基数只有每股0.01元，增长50%不过是0.015元，增加100%也不过是0.02元，对股价没有实质性的支撑力度，这样的股票没有买进的必要。

　　有些业绩增长来源于上市公司变卖子公司股权或者矿产、土地使用权等资产盈利，这些收益都是一次性的，这样的高成长也不值得投资者投资。

　　此外，投资者对于高成长的企业也要算算市盈率，因为这些股票的市场价格很重要，如果是长期走牛的股票，没有跟随大市出现明显的调整，即使该股的业绩确实很好，但股价的上升空间也会受到一定限制，买进之后风险可能会大于机会。相反，那些尚未被市场重视的预增股，股价容易被低估，买进后具有一定的上涨空间。

　　最后，投资者要时刻注意主力资金利用利好出货的情况，主力资金想卖出某种股票，必然会在投资者对该股充分认可的时候操作，这样不仅承接力度强，股价也好，而很多投资者都会在公司发出优异年报的时候买入股票从而被套，投资者要对年报利好保持更多的冷静。