重庆啤酒罢董事件发人深思

　　证券时报记者 张伟建

　　2月7日，重庆啤酒临时股东大会以超过97%的高票否决了大成基金提出的罢免公司董事长黄明贵的议案。会上，大成基金一位参会代表宣读完事先准备的一份“谴责声明”后先行退场，望着他匆匆离去的背影，记者颇有感慨。

　　本次股东大会有几个“意想不到”。一是中小投资者尽管在二级市场损失惨重，但会上没有见到中小投资者情绪失控的情形。相反，有几位散户投资者在股东大会上发言，对重庆啤酒进行疫苗开发的创新之举给予肯定，对疫苗研制结果的不理想给予理解。二是股东大会现场的媒体记者竟然与投资者的人数差不多。三是对罢免方案投赞成票的仅有600多万股，占出席股会总票数的比例仅有两个多百分点。

　　与记者参加的重庆啤酒近五六年来的股东大会相比，昨日的股东大会，是参会股东人数较少的一次。重庆啤酒股价两个月内经历了从80多元到20元的暴跌，不少人曾担心会有散户投资者借股东大会之机大闹会场，指责公司管理层。然而，这种情况并没有出现。

　　此前重庆啤酒股东大会上，投资者最关心的话题也是乙肝疫苗。他们希望公司及时披露疫苗研制的每一个步骤和进展，他们表现出的对乙肝疫苗研制成功的乐观情绪常常会感染参会的每一个人，不少人也在这乐观中忘记了失败的风险。

　　作为一项新生事物，治疗性疫苗研制的风险是显而易见的。投资者，包括比较理性和专业的投资者，本次对重庆啤酒疫苗研制表现出的不理性，体现了资本市场浮躁和急功近利的本质。有行业研究员的研报表示，重庆啤酒乙肝疫苗顺利的话2015年能投放市场，还有研报表示产品可能在2013年投放市场。但如果咨询一下中国药监局就会知道，即使疫苗二三期临床按计划完成，上报药监局后拿到生产批文，最快也要两年左右。

　　客观来说，再专业的机构也不可能做变幻莫测的证券市场的常胜将军。如果因为调研或决策程序不严谨，出现重大投资失误是可以谅解的。但以后应引以为戒，避免严重的过失再次发生，这才是科学的态度。

　　大成基金表示，基金公司参与市场定价和上市公司治理的功能方面还处在起步阶段，基金公司进一步深化资本市场买方功能的深层次角色建设还任重道远。