巴菲特：投资黄金不如投资股票

　　本次伯克希尔公司股东大会注定将格外引人注目，因81岁的巴菲特在4月被诊断患前列腺癌；虽然医生开出了“不会危及生命”、“前景良好”的诊断，但外界对这位世界第三大富豪的身体状况及投资策略的信息仍存诸多猜测。

　　一年一度的巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司股东大会如期召开，全球投资者又将开始每年的奥马哈朝圣之旅。伯克希尔的股东大会价值早已超越单纯的股东大会，但今年的大会较往年显得有些特殊。就在前不久，这位投资大师被诊断患有前列腺癌，其现状以及公司接班人计划成为投资者最为关心的问题。

　　巴菲特日前出人意料向公司股东致信，告知其已被确诊患一期前列腺癌，但情况很乐观。除此之外，他并未在信中表示工作会发生任何变化，丝毫没有从公司运营管理工作中“退休”的意思。不过，由于巴菲特并不常在公共场合谈论个人健康问题，所以投资者更希望在本次股东大会上听到股神对自己病情的亲口确认。

　　记者提问，巴菲特，有2000多个人给我的邮箱发了同一个问题让我问。这是个很简单的问题，那就是：您的身体到底怎么样了？巴菲特笑了，说，我觉得挺好的，吃得也挺好的。

　　所有出色企业家的接班人都会受到市场关注，但巴菲特的接班人特别受到关注。在巴菲特患癌症的消息传出后，其接班人的话题也再次成为市场议论的热点。巴菲特在2012年致股东信中明确表示，自己已经选定继承人，但拒绝公布其身份，并表示接班人自己目前也被蒙在鼓里。

　　有消息指出，此次股东大会破天荒邀请3名分析师出席。一直以来，巴菲特对华尔街分析师避而远之，此次邀请分析师到场，其实是为了让股东大会的提问较集中于伯克希尔公司本身。投资者或许能够在问答过程中，得出关于2012年巴菲特投资策略的信息。

　　面对记者提问，巴菲特称，在不久前他看到一个潜在的230亿美元的交易机会，但是只好让它错过。为什么？因为相对于伯克希尔当前的现金储备，这些交易的价格太高了。他说：“(如果要强行完成这些交易)我将不得不出售我不想出售的证券。”“我们回购股票只能有一个理由，那就是我认为伯克希尔的价值会因此而提高。”巴菲特如此回答提问者。

　　有股东提问，为何巴菲特不投资黄金时，巴菲特以一个精彩的例子回应，如果你有一片庄稼，你当然期待每年等着它有收成，年复一年。可是如果投资黄金的话，它是不会变的。言下之意，伯克希尔的股票是个庄稼，而黄金只是黄金。如果你持有1盎司黄金100年的时间，最后，你拥有的还是1盎司黄金。但是如果你拥有100英亩的农田，你所拥有的是100年的丰收，你还可以用这些收成买其他的农田和东西。巴菲特表示，股票是庄稼黄金只是黄金。金价在50年前是30多美元，现在是1600美元左右。而伯克希尔·哈撒韦的股价50年前是十几美元，现在已经12万美元一股了。

　　在投资方向上，巴菲特称，太阳能和风能短期效益还无法预见，但方向很有意义，等待价格合理时要投资。而石油-天然气的价格比率已经非常令人吃惊。美国对煤炭作为生产能源的依赖将越来越少。巴菲特表示：“如果能看到煤炭还是天然气的问题将怎样继续上演肯定是一件十分有趣的事。”巴菲特表示，未来10年内将向铁路行业投入大量资金。

　　关于热门公司，巴菲特称，苹果和谷歌都是很伟大的公司，竞争者很难挑战他们，但自己不知道如何评估它们的价值。芒格表示，如果考虑到政府对电驱动车的补贴力度，比亚迪在美国市场获得成功的前景会相当光明；不过在被问到如果以汽车销售量看待成败，比亚迪在可见的未来可以做到什么程度时，芒格也坦率的承认，“非常有限”。

　　精彩言论集锦

　　以下是伯克希尔CEO、股神巴菲特和副主席芒格在问答环节的精彩言论集锦。除非写明为芒格所说，其他所有话语均出自巴菲特。

　　■关于中国的国际市场扩张

　　芒格：“我不能对中国做出预言，但他们已拥有了一些很伟大的公司。”

　　■关于中国汽车制造商比亚迪

　　芒格：“中国汽车市场是一个巨大的市场，他们恰好座落在中国，因此中国是他们主要的关注点。我认为他们进入美国市场的第一辆车可能会出现在加州。”

　　■关于评估走下坡路企业的价值和伯克希尔的历史

　　芒格：“它们的价值当然没有成长性企业那样高。”

　　巴菲特：“在公司的初期阶段，我们都有点像受虐狂。”芒格补充道：“我们当时还很无知。”

　　■关于苹果、谷歌和对IBM投资

　　“10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊讶，但我不会买它们其中的任何一家。我可以确定的是，我也不会做空它们中的任何一家。IBM走错路的可能性要低于谷歌或苹果，至少我们是这样认为的。”

　　■关于伯克希尔内部的协调

　　“我们两个其实是最不协调的两个人。”

　　■关于公司可能被收购

　　“从现在开始的10年后，我或我的财产依然可能持有20%左右的表决权。因此我认为公司被收购是高度不可能的事情。”

　　■关于投资经理人库姆斯和韦斯切勒的投资组合均提高10亿美元至27.5亿美元

　　“对于托德(库姆斯)和特德(韦斯切勒)，查理和我不仅被他们的良好投资纪录打动，还包括他们的才智和道德品质，这些都是对伯克希尔的重大义务。托德去年的投资收益明显好于标普500指数。”

　　■关于持有200亿美元现金是否只是幻数

　　“不存在所谓的幻数。任何时候我们都会考虑最坏情况，我们已大幅增加了安全边际。我们不想回到随时可能滚蛋走人的状态。”

　　■关于经济何时才能重返4%的增长水平

　　芒格：“需要很长时间。”巴菲特：“拥有4%的实际增长率是非常美妙的，虽然2.5%可能致使我们走出衰退的速度变慢，但对一个已享有很高生活标准的国家来说，2.5%是非常不错的增长速度。”

　　■关于犯错

　　“我们犯过错误，我们还会犯错误。另一方面，我们都拥有一种本能，希望做大事，我们两人都是如此。从错误中学习，下一次错误就会有所不同。”

　　本报综合报道