逾三成公司经营现金流增长 36家公司不差钱

　　■本报记者 任小雨

　　尽管在2011年银根不断收紧的情况下，但仍然有部分上市公司的资金十分充足。《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至3月2日，沪深两市共有271家公司披露年报，累计经营性现金流净值总额为433.25亿元，而去年同期为435.63亿元，同比下降0.55%。其中，有91家公司去年经营现金流实现增长，占已披露公司的33.58%；还有28家公司经营现金流由负转正，上述公司的资金流动性明显好转。

　　从行业角度来看，以申银万国一级行业来分布，2011年共有11个行业的经营现金流实现增长，其中有色金属(690.08%)、采掘(124.11%)、农林牧渔(110.43%)、电子(64.30%)、食品饮料(61.58%)和信息服务(52.45%)等6个行业的经营现金流增幅超五成。

　　市场人士认为，在“现金为王”的时代，一些基本面良好、“不差钱”的公司，能更好的在“资金寒冬”中生存，并在扩大产能或者外延式收购等方面更游刃有余，建议重点关注经营性现金净流量大于净利润的公司。

　　36家公司“不差钱”。统计显示，上述披露年报的公司中，有58家公司的经营现金流量高于净利润，占比21.4%。其中，有36家公司经营现金流量高于净利润，同时去年的净利润和营业利润均实现增长。

　　具体来看，凯迪电力(534.48%)、酒鬼酒(504.31%)、和顺电气(350.61%)、双箭股份(306.35%)、方大特钢(290.45%)、博雅生物(229.19%)、伊利股份(148.91%)、中航精机(127.64%)、东方财富(123.34%)、上海绿新(122.01%)、吉林高速(91.31%)、四川美丰(86.60%)、三维工程(79.58%)、歌尔声学(73.43%)、重庆路桥(70.90%)、蓝盾股份(62.55%)、永新股份(57.32%)、南山铝业(54.70%)、昆明制药(54.41%)和兴蓉投资(50.86%)等20家公司去年经营现金流净值同比增长超50%。

　　比较典型的是凯迪电力，该公司去年经营现金流增长最多，成为最不差钱的公司。年报显示，凯迪电力去年实现营业总收入26.87亿元，同比下降20.01%；实现营业利润10.05亿元，同比增长78.64%；实现净利润75452.94万元，同比增长147.93%；实现经营现金流77157.74万元，同比增长5.34倍，现金流高于净利润1704.80万元。从机构进出来看，去年四季度的前十大流通股东中，2家基金1家社保1家QFII合计持有8151万股；其中，工银瑞信精选持有4075万股。股东人数较上期增加1.85%，筹码较为集中。

　　也有业内人士表示，现金流状况好的公司抵御风险能力高，安全性更高，尤其是在经济景气度回落时，有钱公司的优越性就会凸显出来。

　　28家公司资金流动性明显改善。统计显示，上述披露年报的公司中，有28家公司去年经营现金流由负转正，其中东凌粮油(4.53元)、银座股份(4.2731元)、绵世股份(1.3194元)、ST厦华(1.3元)、长江投资(1.22元)、广东鸿图(0.75元)、广宇发展(0.71元)、威华股份(0.67元)、新华锦(0.6325元)、实益达(0.61元)、新都化工(0.59元)和辽源得亨(0.54元)等12家公司去年每股经营现金流超0.5元，一举加盟“不差钱”的队伍中。

　　比较典型的银座股份，该公司去年实现营业总收入109.07亿元，同比增长24.02%；实现净利润11566.49万元，同比增长4.28%；实现经营现金流123460.70万元，去年同期净流出1091.45万元。兴业证券认为，银座股份在2011年期仍要为过去3年高速重资产扩张带来的财务压力买单，当年振兴街购物中心的开业则使得公司盈利增幅显著放缓。不考虑地产业务结算，维持2012-2014年0.70元、0.95元、1.32元的业绩预测，维持对公司“推荐”的投资评级。

　　总体来看，上市公司是否拥有足够的现金流，不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，也关系到公司未来的生存和发展。在这方面，无论是经营现金流增长的还是经营现金流由负转正的公司，这些公司拥有足够的资金，这些股票或许在弱市中不会逆市而动，此类公司更会得到资金的青睐，后市值得期待。