从行业角度分析一季报业绩地雷

　　近期市场进入了盘整阶段，个股活跃度有所下降。受经济减速和上市公司业绩下滑担忧，年报或一季报业绩低于预期品种被市场抛弃，前期热炒的高送转等题材概念也明显降温。 目前整体来看，政策环境继续偏暖，国务院批准社保运营广东养老金，虽然不明确是否投资股市和入市比例，但对市场信心无疑有着重大提振作用，货币政策方面也存在放松空间，存准率继续下调预期较强。因此，目前的市场环境相对合适进行操作，对于业绩增长良好的低估值品种可重点关注。26日芭田股份披露一季度大幅预增，股价当天涨停，表明资金对业绩预增品种认可度较高。

　　需注意的是，目前经济增速整体处于下行阶段，上市公司净利下滑几成定局，对于受制于成本上升、而下游需求低迷的行业来说，业绩下滑是大概率事件。从市场表现看，莱宝高科和中泰化学等公司在披露一季度预减公告后，股价持续下跌，业绩地雷风险可见一斑。

　　据上证报资讯统计，目前共计有44家公司一季报出现净利下滑，占比约30%，主要集中在信息技术和部分基础化工板块。数据显示，化工细分行业PVC价格自去年一季度持续下跌至今，2012年一季度均价同比降幅高达17%，中泰化学和天原集团均已发布预减公告；纯碱价格同比下滑幅度也逾10%以上；粘胶短纤价格调降幅度则高达20%以上，澳洋科技一季度净利同比减少超60%。另外，受房地产开工和铁路建设减缓等因素制约，水泥价格一季度均价同比下滑约8%，销量也出现大幅减少，相关公司净利下滑是大概率事件。

　　总体来说，在挖掘一季报预增概念时，需谨防业绩地雷风险，可根据行业景气度或主导产品价格走势进行预判，往往能取得较好的效果。

　　(数据资讯部 刘重才 编辑 邹靓)

　　部分预计业绩下滑公司一览

　　

名称	预警类型	预警摘要	预告净利润下限(万元)	预告净利润同比增长下限(%)	预告日期	行业
云南旅游	续亏	净利润约-500万元~0万元	-500.00	-458.96	2012-2-28	可选消费
启明星辰	续亏	净利润约-2,800万元~-2,300万元	-2,800.00	-381.85	2012-3-21	信息技术
天原集团	首亏	净利润约-8500万元~-7500万元	-8,500.00	-379.64	2012-3-12	材料
伊立浦	首亏	净利润约-650万元~-450万元	-650.00	-344.19	2012-3-24	可选消费
中航三鑫	首亏	亏损约2,000万元~3,000万元	-3,000.00	-314.28	2012-3-27	工业
江山化工	首亏	净利润约-1,500万元~-1,000万元	-1,500.00	-240.16	2012-3-24	材料
宇顺电子	首亏	净利润约-700万元~-500万元	-700.00	-237.34	2012-2-29	信息技术
海能达	首亏	净利润约-500万元~0万元	-500.00	-214.46	2012-3-27	信息技术
新筑股份	首亏	净利润约-6,500万元~-5,500万元	-6,500.00	-197.29	2012-3-20	工业
路翔股份	续亏	净利润约-1,200万元~-700万元	-1,200.00	-182.85	2012-3-20	材料
启源装备	首亏	净利润约-700万元~-300万元	-700.00	-180.84	2012-3-16	工业
宝德股份	首亏	净利润约-100万元~-10万元	-100.00	-149.35	2012-3-23	能源