两市双双小幅低开 沪指跌0.47%

　　证券时报网（www.stcn.com）06月12日讯

　　6月12日，上证指数开报2295.07点，跌10.79点，跌幅0.47%，成交2.71亿元；深证成指报9800.87点，跌48.90点，跌幅0.50%，成交3.89亿元；中小板指数报4570.19点，跌17.91点，跌幅0.39%，成交1.81亿元。

　　宏观消息一览

　　5月末，M2余额90万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点； M1余额27.86万亿元，同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点；人民币贷款余额58.72万亿元，同比增长15.7%，比上月末高0.3个百分点，比上年同期低1.4个百分点。当月人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。人民币存款余额85.45万亿元，同比增长11.4%，与上月末持平，比上年同期低5.7个百分点。

　　点评：华泰联合证券认为，政策放松下，5月M1增速3.5%，符合预期；M2增速在新增贷款明显上升和财政存款相比同期减少情况下出现反弹。5月新增存款方面，住户存款、非金融企业存款均较上月大幅增加，财政性存款较上月增长下降，二者相互抵消使存款增速较上月保持不变。5月新增贷款大幅增加，其中，中长期贷款增加显著，票据融资较上月回落，短期贷款基本与上月持平。5月份在稳增长和降准等宽松政策刺激下，工业生产小幅反弹，固定资产投资增速超预期，新开工投资增速回升，反映企业扩大投资的意愿有所增强。

　　5月份国内商业银行新增人民币贷款7932亿元，高于4月份的6818亿元。5月份人民币贷款余额同比增幅从4月份的15.4%升至15.7%。季调后月环比折年增幅从4月份的7.6%升至20.3%。

　　点评：高华证券认为货币和信贷增速反弹是政府主动放松货币和财政政策的结果。

　　高华证券预计6月份货币和信贷增速将进一步加快，2012年二季度总体贷款规纳能会接近今年一季度水平，这将为短期经济增长提供更多支撑。

　　海外

　　西班牙现已选择接受至多1000亿欧元的EFSF/ESM贷款援助来完成本国银行业的再融资。

　　点评：高华证券认为这对西班牙的短期动态、尤其是银行业状况有利。不过，这无法解决西班牙面前依然严峻的整体财政和宏观经济挑战。欧元区将如何化解主权债务危机仍不明朗，具体方案仍基于各国实情、而非从系统层面解决问题。

　　如果没有可确保公共债务中期可持续性的进一步政策出台，高华证券认为西班牙将在接受进一步外援的道路上徐徐前行。所说的进一步外援可能以几种不同的形式出现，欧洲央行通过更多LTRO和资产购买方案等来“买时间”也包括其中。倘若西班牙政府在已然延长的时间框架内还拿不出进一步的政策行动，那么外援可能表现为涵盖更广的援助方案。