时报解读：明天控股入主ST明科和西水股份

　　证券时报网（www.stcn.com）06月19日讯

　　公告主要内容：

　　19日晚西水股份（600291）和ST明科（600091）双双发布公告，18日收到控股股东正元投资通知，正元投资股权结构、公司实际控制人将发生变化，明天控股受让捷信泰、济南盛讯分别持有的正元投资26%股权和10%股权后，直接持有正元投资36%的股权，成为正元投资第一大股东，明天控股将成为两家上市公司的实际控制人。

　　背景：

　　此前，捷信泰贸易、济南盛讯、上浩实分别持有正元投资26%、10%、30%股权，上浩实为正元投资的第一大股东。根据转让协议，明天控股收购捷信泰持有的正元投资26%股权价款为3.48亿元；收购济南盛讯持有的10%股权价款为1.34亿元；合计总价款为4.82亿元。明天控股从而超过上浩实成为正元投资第一大股东。

　　明天控股成立于1999年9月，注册资本5亿元。股东为肖卫华、苗文政、杜云发、王玲芬、温金娥、张云梅、段新连、张香梅。其中，肖卫华为第一大股东，持有明天控股17%的股权。

　　正元投资通过北京新天地和上海德莱科技间接持有西水股份23.34%股权，是西水股份的控股股东。同时正元投资持有ST明科15%的股权，为其控股股东。

　　分析：

　　此次明天控股成为西水股份和ST明科的控制人，这也是时隔四年，明天控股再次入主ST明科。早在2008年，ST明科发生实际控制人变更。当时公告显示，明天控股将间接持有的ST明科股权转让给正元投资，正元投资成为ST明科的控股股东。而现在，明天控股通过股权收购方式，重新成为ST明科的间接控股股东。

　　资料显示，ST明科在全球经济金融危机发生后，因为受到化工行业竞争激烈、市场低迷、成本上涨等诸多因素影响，加之生产设备严重落后、冗员负担沉重以及当地的安全、环保等多种因素影响，公司的化工主业在2009年全面停产，公司股票面临退市风险。

　　业内分析，此次明天控股的回归或许与ST明科近几年的变化及未来的发展有很大关系。首先，从财报看，公司除已停产的化工业务外，尚持有泰山能源、荣联投资、丽江德润等诸多煤炭、地产优质资产：泰山能源已经为公司提供了多年的连续收益，而荣联投资、丽江德润的能源、地产储备在后期也具备长线看好潜力；其次，ST明科对包括化工资产在内的不良资产进行了逐步剥离，截至2011年末，公司员工已经有70%得到安置，剩余员工的安置工作也正在有序进行。