证券时报网6月20日机构视点汇总

　　证券时报网（www.stcn.com）06月20日讯

　　证券时报网6月20日机构视点汇总：

　　招商证券：下半年宏观政策更为宽松

　　昨日，招商证券在深圳举办了以“世界与中国：新旧之间”为主题的2012年中期投资策略会。招商证券首席经济学家丁安华、研发中心策略研究主管陈文招等分别作了主题演讲。宏观政策是当前市场关注的焦点，对于政策是否会出手如何出手能否起效丁安华认为，2012年下半年宏观政策会进一步积极和更为宽松。理由有三：一是中国宏观调控的逻辑向来是相机抉择；二是目前就业问题已经到了爆发的边缘，决策层需要更加关注稳增长；三是从防范金融系统性风险的角度出发，进一步取向积极是必然选择。此外，招商证券认为，中国经济下行周期已到尾声，下半年经济将回升，二季度是经济底，三季度将略回暖，四季度和明年上半年经济将显著回暖。

　　湘财证券：社豹户难言A股见底

　　湘财证券6月20日发布研报指出，近日有中登公司的数据显示，在间隔了8个月之后，社保基金再次在沪深两市分别开立了8个账户。此举被看多市场分析人士立刻拿来引用，并判断为市场已到底部，进而呼吁投资者入场。其实，这样的推导存在数据和逻辑链条的缺失，结论很难成立。

　　兴业证券：积极寻找投资机会

　　兴业证券近期发布研究报告称，A股市场积累的积极因素将逐步发酵，未来数个月是明明白白的操作窗口，建议投资者珍惜这段时间、积极寻找机会。兴业证券认为，希腊第二次大选结果显示，支持紧缩的两党在300个席位的议会中将获得161席超过了半数，这意味着短期内希腊退出欧元区的警报解除，有助于全球市场风险偏好的回升。此外，6月20日美联储将举行议息会议。近期美国经济数据持续走弱，而通货膨胀水平也明显下降给美联储继续推出宽松政策提供了基础。一旦美联储再度推出宽松政策，将进一步提升风险偏好。

　　中金公司：资金面短期重新趋紧

　　中金公司研究部6月20日发布策略研报指出，由于季末理财产品回表导致融资需求上升，同时银行拆出资金的意愿也出现下降，回购利率在6月下旬仍将进一步上升，7天回购利率有望回升至3%附近，局部时点可能上行至3%以上。上周正回购利率降幅低于存款基准利率降幅，如果本周不继续下调，也会在一定程度上抑制回购利率的下行。