6月25日可能影响股价重要行业消息及点评

　　证券时报网（www.stcn.com）06月25日讯

　　6月25日可能影响股价重要行业消息及点评：

　　煤炭库存创新高煤价大幅跳水 处强势买方市场

　　据媒体报道，6月中旬以来，国内各大输煤港口群煤炭库存量和重点电厂存煤量双双创出历史新高。

　　点评：方正证券认为，今年以来，我国煤炭行业景气度偏低，煤价连续下跌，库存自4月下旬起逐渐上升。6月以来，港口的煤炭库存以及电厂库存连创历史新高。

　　从宏观经济数据来看，刚刚公布的6月汇丰PMI预览值为48.1，创7个月以来新低，该机构认为中国经济下滑趋势并未扭转，决策层出台刺激政策的预期增强。虽然短期下游需求较弱导致煤价短期将继续回调，但中长期来看，用电量的逐月增长及钢材下游的逐月改善将有助于支撑煤价企稳，煤炭行业利润增速基于目前较低的增速下有望获得改善，维持行业“增持”评级。个股方面，考虑到短期存在的系统性风险，该机构推荐防御性比较强的中煤能源、露天煤业和潞安环能。长期来看，考虑到公司的高成长性，该机构建议投资者关注高弹性的山煤国际、永泰能源和盘江股份；考虑到资源的稀缺性对于公司价值的长期提升，该机构建议关注西山煤电和阳泉煤业。

　　猪肉价格反弹 饲料行业进入旺季

　　商务部最新数据，猪肉价格终于在上周开始止跌反弹，较前一周上涨了0.2%。生猪预警网数据显示，近日全国生猪出栏价稳定在13.79元/公斤，较前几周有小幅上涨。华南、华东、东北等地猪肉零售批发价格也出现了明显的上涨，涨幅达1—2元/公斤。

　　国家统计局数据显示，4月份我国规模以上饲料企业工业饲料产量为1634万吨，比3月减少86万吨，降幅5%，是2012年来首个产量环比下降的月份。而5月份我国规模以上饲料企业工业饲料产量为1763万吨，则成为2012年以来工业饲料产量同比增幅最小的月份，主要原因归结于畜禽养殖形势整体低迷。

　　点评：方正证券认为：1、猪价回升是反弹行情，反弹幅度有限 ※ 根据生猪成长周期推算，年初仔猪腹泻疫病大量死亡导致大猪出栏在5、6月份会出现不足，猪价会反弹，但是由于养殖链条信息十分透明，养殖户通过压栏希望将猪卖上好价，导致5、6月份存栏生猪中大猪居多，猪价表现持续低迷。由于饲料成本压力，压栏养殖户会加速大猪出栏，导致6月上旬大猪滞销的局面，目前大猪存栏逐步减少，猪价开始反弹。 3、4月份仔猪成活率回到正常水平，对应生猪9月份出栏，供给上升，所以猪价反弹幅度有限。根据生猪周期、疫病影响推算反弹或可持续到9月、反弹幅度至16元/公斤左右，从大周期推算猪价在明年6月左右见底。

　　2、 饲料景气持续，业绩增长最为确定今年以来，畜禽存栏量高位，在农业板块整体低迷的情况下，饲料行业业绩增长最为确定，多家上市公司公布中报业绩预增50%以上。市场对饲料行业前三季度增长达成共识，担心饲料四季度增长，目前猪价反弹，带动补栏，依此推算全年饲料业绩增长有保障。

　　3、投资建议首推饲料行业，推荐唐人神、大北农；其次畜禽养殖行业，关注新五丰、雏鹰农牧、大康牧业、益生股份等。

　　券商现金管理业务试点扩大

　　国泰君安、华泰证券、银河证券等第二批申报客户保证金现金管理业务的券商本周有望拿到批文，相关资产管理产品6月下旬即可发行，券商保证金现金管理业务的试点范围正在迅速扩大。

　　点评：方正证券认为：(1)客户保证金现金管理业务，是指在不影响投资者正常证券交易的前提下，券商每天收盘后，将签约客户的闲置保证金投向各类银行同业存款，以取得远高于活期存款的收益。

　　（2）去年下半年，信达证券成为第一家拿到客户保证金现金管理业务牌照的券商。监管部门要求其在试点初期6个月内将现金管理业务规呢制在15亿元以内，仅限6家营业部推广；6个月过后，允许将规模上限提高至70亿元，并对所有营业部放开。截至一季度末，其“现金宝集合资产管理计划”实际管理规模，从成立之初(2011年11月8日)的1.797亿元迅速扩张至12.464亿元，实现了3%的年化收益率，是同期银行活期存款利率的6倍。

　　（3）据WIND数据统计，三家券商客户资金存款1081.67亿元，按今年前5个月隔夜拆借利率的平均值3.04%计算，三家券商每年现金管理业务的利息收入可达近33亿元。截至2011年底，有数据可查的97家券商累计客户资金存款高达6665.38亿元，现金管理利息收入轻易可达到200亿元，券商资管业务将成为其最大受益者。

　　上海楼市端午成交回暖 个别地区“抢购潮”疑炒作

　　上海部分楼盘虽然优惠力度非常有限，但仍吸引了大批看房者。市场传言的“抢购潮”未现。数据显示，上海、北京等一线城市的成交量持续回暖，但尚难与本轮楼市调控开始前同期成交水平相提并论。

　　点评：华泰证券认为，房地产有所升温会加重政策调控，对已在高位的股价形成压力，不建议投资者追涨房地产股。