机构用手投票 精彩刚刚开始

　　今年初，证监会主席郭树清即倡导理性投资、价值投资、长期投资等投资理念，他多次表示蓝筹股是市场的基石。作为市场上重要的机构投资者，基金公司理应成为实践价值投资理念的代表，有义务凭借专业的研究团队和完备的决策机制，成为提升蓝筹股公司治理的主要力量，进而对中小投资者产生示范效应。

　　资本的作用是建立在“将股东的利益放在第一位”的基础上的，首先是为了获取资本的最优配置，其次也是为了促进生产力的提高。在海外成熟市场，现代公司经过了历史悠长的股权发展历程，公司治理中也存在相应的制衡机制。

　　格力电器股东大会上所实行的累积投票制也是制衡机制的体现。“累积投票制”指股东大会选举两名以上的董事时，股东所持的每一股份拥有与待选董事总人数相等的投票权，股东既可用所有的投票权集中投票选举一人，也可分散投票选举数人，按得票多少依次决定董事入选的表决权制度。

　　累积投票制的目的就在于防止大股东利用表决权优势操纵董事的选举，矫正“一股一票”表决制度存在的弊端。按这种投票制度，选举董事时每一股份代表的表决权数不是一个，而是与待选董事的人数相同。股东在选举董事时拥有的表决权总数，等于其所持有的股份数与待选董事人数的乘积。投票时，股东可以将其表决权集中投给一个或几个董事候选人，通过这种局部集中的投票方法，能够使中小股东选出代表自己利益的董事，避免大股东垄断全部董事的选任。

　　在格力电器股东大会上，记者遇到另一家大型基金公司的投资总监，他苦笑着说：“我们来表决，压力是很大的，当前中国资本市场缺乏股权文化，大股东缺少尊重和平等对待小股东的意识，甚至把A股市场当成一个圈钱的市场。”

　　虽然改变是困难的，但在格力电器事件中，作为股东的机构投资者，耶鲁大学基金会、鹏华基金为积极表达意见所作出的努力仍然为我们点燃了希望之光。可以预见，未来还会有相同的故事发生，甚至会更精彩。（杜志鑫）