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沪指险守2200点 再次降息释放累加利好效应

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-07-06 05:39 来源: 证券日报

  ■主持人 张晓峰

  昨日沪深两市低开低走,表现平淡。其中,沪指盘中跌落至2200点下方,深成指亦跌破9400点整数关口。截至收盘,沪指报2201.35点,跌幅1.17%,险守2200点;深证成指报9412.64点,跌幅1.64%。沪深两市全日成交1115.8亿元,成交量较前一个交易日有所放大,恐慌情绪逐步攀升。

  值得关注的是,昨日晚间中国人民银行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。分析人士普遍认为,本次距上一次降息(6月8日)还不足一个月,是央行今年第二次降息,也是近四年来首次“不对称”出招。本次降息非常及时,对当前股市形成明显利好,降息的累加效果对中长期行情形成有力支撑。

  再次降息释放利好效应

  主持人:昨日晚间,中国人民银行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。与此同时,7月5日晚间,欧洲央行也宣布降息,将基准利率下降25个基点,至0.75%,隔夜贷款利率下调25个基点至1.50%,隔夜存款利率下调25个基点至0%。请问,本次中欧央行同时降息将对A股市场产生怎样的影响?

  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐:7月3日,央行发布公告,以利率招标方式开展逆回购操作,其中,7天期逆回购规模为380亿元,中标利率3.95%,14天期逆回购规模为1050亿元,中标利率为4.10%。这是继上周实施逾千亿元逆回购后,央行罕见地继续实施巨额逆回购,两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。逆回购、降低存款准备金率都是比较温和的手段,直接降息透露出6月份的经济数据可能不如外界预期的那么乐观,货币政策已经不再是对外声称的稳健,而是转为彻底宽松。

  长江商学院教授周春生:国内生产领域已出现通缩,央行在6月数据公布前突然降息表明形势仍很严峻。下半年还将降息1-2次,二季度数据很关键。不要指望一次降息能带来翻天覆地的变化。

  浙商证券研究所所长邓宏光:央行再次降息表明政府对经济下行感到担忧,目前全球走向宽松的货币环境是大趋势,这有助于实体经济的复苏,而对资本市场亦是好事。一次降息并不能对股市起到太大的影响,但随着未来货币政策的逐渐放松,累积效应对股市长期绝对是很大的利好。

  尽管非对称降息使得银行业的利润减少,但这早就已经反映在了股价中。货币政策的累积效应会实体经济产生极大的利好,不良资产或将因此而减少,这对于银行股反而会起到积极的作用,未来或将产生估值修复的行情。

  中央财经大学教授郭田勇:本次降息体现了金融行业服务于实体经济的宗旨,至于此次非对称降息对银行行业的利空影响,在现阶段下,银行以让利为主,确实有利空,但影响不会很大。

  有望重拾升势震荡上行

  主持人:在没有利空消息的情况下,昨日沪深两市股指均低开低走,最终沪指险守2200点,前期低点2132点近在咫尺。面对当前疲弱的市场走势,短期和中期市场究竟会如何演绎?

  申银万国:上证指数自5月4日的2453点以来,下调了200多点,探至6月29日的2188点之后继续下跌的动力减弱。虽然利淡的因素并未完全消化,但度过艰难的6月下旬后,市场紧张情节有所减缓。考虑到目前的均线系统继续呈空头排列,基本面缺乏上涨的直接催化剂,市场热点较凌乱,维持盘局也许是不错的选择。

  招商证券:7、8月份,A股中级反弹的第二波将展开。原因主要在于以下几个方面:首先,欧盟峰会大大推进欧债危机的解决,危机有望平稳度过,美元升值将告一段落,大宗商品价格将企稳反弹,全球风险偏好将回升;其次,国内房地产销售依然良好,库存去化时间进一步缩短,最近房地产企业购地意愿回暖,房地产企业开工和投资的意愿回升,预计三季度下旬后将看到这个链条启动,经济回暖大势所趋。最后,三季度CPI将在3%以下运行,制约货币政策放松的条件彻底消除,招商预计信贷和货币供应增速将出现温和的、周期性的回升。

  东兴证券:近期欧美股市纷纷大涨,但A股的走势却特立独行。沪综指本周前四个交易日均在2200点之上保持窄幅震荡,目前市场在以时间换空间,在充分消化了前期诸多利空因素后,大盘有望重拾升势,继续震荡上行。

  地产保险等6板块直接受益

  主持人:随着央行年内的再次降息,A股市场将再度受到利好政策支撑,盘中热点将如何演绎,投资者又该如何把握?

  东方证券:目前电力行业是财务费用负担最重、对利率最为敏感的行业之一,降息本身主要通过降低电力公司资金成本、刺激电力公司资本开支等方面作用于电力股业绩,对电力行业形成实质性利好。

  国泰君安:人民币降息将进一步拓宽投资渠道,降低资金入市的机会成本,因此将有更多的资金流向证券市场,因而利好证券业。

  东兴证券:房地产是资金密集型行业,在当前资金链普遍趋紧的情况下,降息将降低开发商融资成本。从购房者角度,降息意味着每月按揭还贷额减少,月供支出降低伴随开发商主动降价,叠加带来的购买力释放将更加显著,进一步刺激刚需入市。

  华泰证券:降息将促使银行理财产品的收益率继续下行,或将分流部分更加倾向于保障性的资金进入保险行业。同时,降息将使银保趸交短期产品满期支付资金缺口缩窄,此外,降息或将刺激股市进而导致保险公司AFS浮亏收窄。

  万联证券:出口退税政策对纺织业的影响很大,而降息对纺织行业的作用比出口退税政策的影响更大,因为纺织行业目前资金流紧张,降息能有效缓解纺织行业的资金压力。

  广发证券:降息其着眼点,是克服世界经济增长持续放缓对我国经济发展带来的不利影响,而钢铁等则可能成为经济稳增长的受益者。

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