罗杰斯：根据局势变化做相应投资

　　2012年7月7日，第四届中国期货（证券）资产管理大会在杭州·良渚君澜度假酒店胜利召开！著名国际投资家、经济分析师吉姆·罗杰斯出席了会议并发表了演讲。吉姆·罗杰斯先生表示，不可抗拒的灾难、国家政府性投资行为以及市场中新兴的因素等是我投资的首选，但是要想获得成功的话，还必须做很多的调研，必须一直做这个研究，一直要监控局势、形势。

　　罗杰斯先生还简要介绍了量子基金成功的历程。

　　以下是他的演讲文字实录：

　　主持人：尊敬的各位领导、各位来宾，我是今天的主持人，非常荣幸在经历过昨天一天非常紧张和精彩的论坛议程之后，今天能够继续主持吉姆·罗杰斯先生半天的专题讲座。接下来的一段对话我可能用英文来完成。昨天他给了我们一个非常精彩的演讲，在晚餐的时候他简直像一个摇滚明星，很多人追着他拍照、签名，今天我也希望他能够给我们奉献一个非常精彩的演讲。大家知道我说的是谁，他就是吉姆·罗杰斯，大家欢迎他！

　　吉姆·罗杰斯：大家好！

　　主持人：如果昨天的论坛像个音乐会的话，今天就是您的独唱会了，谢谢！

　　吉姆·罗杰斯：今天我非常荣幸来到这里，杨先生今天希望我能够谈谈我的投资秘籍，资产管理，投资的成功之路以及量子基金的成功管理。好的，今天我就跟大家讲这些东西。

　　每个人都希望有自己的投资方式，今天早上我跟一位朋友谈到，他说他用电脑来做短线投资，如果这样可以的话，我也建议你这样做，我也是这样投资的。今天我就跟大家讲一下我是怎么投资的。我跟大家讲三件事情：

　　第一，我期望灾难发生，不管哪个国家或者公司，或者是世界哪个地方的经济发生灾难，我会对此非常感兴趣，因为灾难不会持续一辈子，比如去年日本发生了地震、海啸，那个时候日本的经济崩溃，股票、证券等所有的东西都崩盘了，所以我就非常感兴趣。我特别关注地是自然灾难，因为自然灾害从来都不会一直持续下去，我的经验就是如果有自然灾害发生的话就有商机、有机会发生。如果有战争的话，战争也是一个灾难，战争对每个人来说都不是好事，如果战争发生的话一切都会崩溃。比如说三年钱的斯里兰卡，我想跟大家展示斯里兰卡的地图，不过这里没有，斯里兰卡是一个比较动荡的国家，它大概是在这个部位。斯里兰卡有一个三年的内战，在这个期间大家可以想象，所有的东西都崩溃了，包括资产、股票等。当战争结束的时候，那么机会也就来了，所以我那时候就去了斯里兰卡，在那边买股票，所以每次我看到灾难发生的时候，我就会非常来兴趣，因为所有的东西都很便宜，你就可以开始投资了。

　　第二，我会关注政府的投资行为。当政府关注某个领域的时候，这常常意味着机会来了，比如中国政府发现某个行业有问题的话，它就会花成千上万的人民币，当然中国政府有五年计划，你通过观察这个五年计划就会知道政府关注哪个点，那么我就关注这些领域。我就非常期望自己能够参与其中，大家也可以像我一样，当大家看到政府关注哪个行业的话，你也可以投资那个行业。我会关注新的发展、新的历险，比如互联网，很多人从互联网发财了，但是因特网大家都知道是一个不存在的，是一个虚拟的东西，在此进行投资，这就是我选择投资的另外一个方式，当我发现有这样机会的时候，我给大家看到这个地图，斯里兰卡就在这个地方。这个就是很小的地方。

　　第三，如果市场有一些新东西的时候，人们可能几年之后就非常地狂热追捧它，不管是商品也好，还是市场也好，它总会到顶的，如果一个东西从新兴入市一直会涨到顶点，但是不管什么东西都不会一直涨上去的，大树不会长到天上去，当人们都在追捧这个东西的时候我就要卖空它。卖空就是当有一个东西非常贵的时候，它的价格就会跌下来，所以我就卖空它，这个在全世界都是一样的理论，包括在中国，在全世界有一个卖空指数。假如说人们都对某个东西非常高度追捧、热情的时候我就卖空它，当所有人都来买这个东西的时候也许它就会崩盘了，我就会寻找一些理由来分析，知道它为什么要崩溃，我就卖空它。还有一个重大的变化正在发生的时候，比如政府在这个领域将要投钱，比如战争要结束，比如有一些新发展的话，当我发现这个东西非常便宜，有一些重大的变化要发生，我就在这个地方投资，我就比人抢先一步。如果某个东西起初很便宜，即便我作出了错误的决策，我也不会亏钱，因为它不会一直这么便宜下去，所以我一直都喜欢买比较便宜的东西，即便我犯了错误，那个时候我买的便宜，我的损失也不会特别得惨重，不会像你想象的那么惨重，就是说我买的时候东西便宜，要有重大的事情发生，这样的话我就会从中赚钱。我会去关注潜在的变化，这就是我成功投资的秘籍，这个就是我跟大家解释的，就是我期望看到的东西。

　　但是你要想获得成功的话，必须做很多的调研，比如说在斯里兰卡，当我看到战争就要结束的时候，我就飞到斯里兰卡去了解这个国家，去看这个国家的人民和政府，我到一个社区去和所有的人交谈，包括司机和普通人，就在那边看看。因为战争要结束了，很多事情将有转机，我就到斯里兰卡和大家接触，我读了很多关于斯里兰卡的报道，了解那边的局势，去斯里兰卡做一些家庭作业。我想和大家强调的是，大家必须做家庭作业，必须做调研，要不然你不会成功的。我过去也有很多的错误，当我每次犯一次错误的时候我就反省，我没有研究足够的功课，我们不要怪罪于其他的人，比如网络、电视，其实错都在错在自己没有做足够的研究，在投资钱一定要做足功课、调研，你可以去参考一下，但不要总是参考别人的意见，听别人怎么说，一定要自己做研究。

　　还有，你必须一直做这个研究，一直要监控局势、形势，比如你买一个公司的股票，你要确定自己一直是在该卖的时候卖掉，如果有重大的变化要发生的时候，你就要考虑是不是要离场出来。在90年代的时候我投资商品，因为那时候我觉得要有重大的变化发生，而且是积极的变化，我在后来的一些年还是拥有这些商品，因为这个持续的变化是正向的，就是好的变化，也许有一天会有一些重大的变化将要发生，我会卖掉这些商品，我来到杭州，看到天花板，看到窗户等，我就知道也许该卖了，因为人们期待能源，也许有一些东西的价格会下来，你看这些商品的时候会找到机遇，因为我知道没有任何的东西会一直持续下去，你必须监控这个形势，直到什么时候该卖？我有一些东西不会卖掉，也许我可能比较懒惰，这就是我的投资风格，也许我做长线，我某个时段买，也许过十年、二十年后才会卖，我做的是长线，但是在长线的过程中会有波动，我知道这个市场的走向，我预测市场当然会有一些调整，也许会停滞，但是我的投资决策还是正确的，所以我就持有这些投资，这是我的投资方式，还有一些人想知道我的量子基金成功的原因，我刚才和大家讲到家庭作业、调研以及重大变化，便宜的价格买进等，我一直是这么做的，在量子基金里我们借钱投资。我们就计划要赚很多钱，然后我们首先借了很多钱，比如说我们借四千万人民币等，如果说你的决策错误的话，你的风险就会非常非常大，在很短的时间内，如果说你借钱作出错误决策的话，结果是非常惨重的。那么我们必须知道我们在做什么，我们必须非常谨慎行事，当然很幸运，我们的决策是正确的，大家知道我的量子基金增长了4200%，那个时候标普也只增长得不多，所以我们看见世界上发生着很多的问题，因为我们的成功就是在于我们借钱的时候做了足够的调研。

　　如果我们的决策错误的话，当然我今天就不会出现在这里了，我可能就销声匿迹了，也不知道我现在在哪家公司就职，但是幸运的是我们的决策正确了，我们成功了。今天有些观众希望我讲一下我资产管理的方式，量子基金成功的秘诀等，我回答了一部分大家的问题，待会儿我会回答大家的问题。

　　提问：你好，我的问题和你刚才所说的相关，你提到了如果你对于某一个可能将会发生重大变化的领域对它投资，对它感兴趣，考虑到目前市场的环境以及两到三年内有变化，你现在是否会作出投资的决策还是建议我们等待一段时间？

　　吉姆·罗杰斯：在现在的环境下，我觉得大家应该更加关注，因为我们事实上在将来两到三年里会有很多问题，所以如果去进行非常多元化的投资，可能就会有很大的损失，因为接下来我们将面临一个严峻的时机，所以你必须在这个环境当中关注比较少的，但是你必须精通的领域，因为作接下来的两到三年内很多的领域都会崩溃，所以我认为你应该更加地去重视那些你特别精通的领域，如果你进行多元化投资，我认为风险是非常大的。我想再强调一下，投资是非常困难的事情，你想要赚钱也是非常难的，大部分人努力了，但是他仍然损失了很多钱，有些人从来就没有获得过成功，所以投资是非常困难的，你也必须努力，你也必须非常关注，尤其是在这样的时间和环境，所以如果你进行多元化投资的话，在这样一个非常严峻的领域，可能你将会失败，所以我认为你必须去关注。

　　提问：另外一个问题也是很多人特别关注的，比如你对某一个现今的领域非常关注，如果最后并没有像你一样有一个非常乐观的发展，你会在这个投资领域坚持多长时间？

　　吉姆·罗杰斯：这是一个非常好的问题，你该如何作出决策？如果你发现这个市场没有预想得这么好，我希望我知道这个答案。有一些我认识的朋友他们会进行一个止损的决策，你发现他的决策是如果跌了10%或者15%就会自动抛出，他只是作出了这样的决策，我认为我之前的决策是错的，那么现在如果跌了15%就决定全部抛出，我不是这么做的，有时候我也希望我做过这样的决定，但是很多时候我有自己的方法，就是如果有一个下跌，我会去做更多的研究，我会认真地检查我所做的决策是对的还是错的，我自己的处境究竟是由哪些因素造成的，每个人都有自己的方法。

　　止损是非常有效的手段，而我的方法不一样，如果损失越来越大，我会做更多的研究、更多的调查，当然有的时候我会发现我原来的决策还是错误的，后来我发现我已经损失很多资金之后我仍然会继续做一些调研，我会发现我之前不知道的一些问题，最后发现我的确是做错了，我可能会抛出，如果这对你来说也是一个好的方法的话，那有的时候你也可以这么做，因为我的方法有时候是有效的，有时候效果不是很好，很多人会选择止损的方法，在中国你也可以选择这样的方法，希望你找到最合适你的方法。

　　提问：我们知道你90年代的时候第一次来中国，就在上海股票交易所开了一个B股帐户，前几年采访你的时候，你说这个股票你一直不会卖，要留给你的女儿，在08年金融危机的时候你有持有中国上市公司的股票吗？

　　吉姆·罗杰斯：在08年的时候我买入了更多的股票在中国市场上，我在中国市场上买了三次股票，一次是1999年，还有一次是2005年，当时股票价格下跌，我买了很多，还有一次是在2008年金融危机，这的确是给我的孩子和孙子辈购买的，每一次我在世界市场上做一些投资，买入或者卖出，中国的股票我的确不打算出售，是留给我的女儿或者孙子的，因为我坚信中国会成为世界上强大的国家和经济体，所以如果你在中国购入一些股票的话在将来15年、80年，甚至100年后会有所增长。但是我在美国购买的话，在上世纪早期买了，但是如果在80年后我们会发现这是一个非常错误的决定，因为这就是我对中国的决策，因为我认为中国未来的增长非常好，我的确会把这些股票留给我的孩子和孙子，我将不会出售，这就是为什么在08年的时候我购入了股票，如果将来还会出现类似的危机，我将会购入更多的股票。

　　我还要说一点，我希望在80年或者90年后我的孙子也会回来，他非常聪明，如果他也购买很多中国股票，我们将会变得越来越富有。

　　提问：我想问一个问题，当我做好投资研究完之后，做好市场调研，做了投资，不过在我做的决策之后发现自己错了，这个时候又不相信，这就是广大散户所的心态问题，我们怎样改变我们的心态？怎样的投资理财心态是正确的投资理财心态？

　　吉姆·罗杰斯：你刚才学了一课，很重要的关于投资理财的一课，你必须有自己的原则，不管你去踢足球也好听音乐也好，你必须要遵守某个纪律，当投资的时候可能你非常情绪化，涨的时候你觉得自己很聪明的，当它跌的时候，你可能想我要破产了，所以在投资的时候你必须首先理解这个局势。二是首先必须控制情绪。我的经验告诉我，我想提到早先的一个问题，首先你要知道你开始的时候亏，这是最好的一种亏，假如说接下来继续亏的话，你可以去再做一些进一步的研究，不管怎样，先亏是最好的一种亏法，你可以把这个卖掉，然后重新考虑形势。很多次我希望我能够卖掉，但是我发现我自己错了，我的情绪就有一些变化，但是一般来说你卖得越找，损失得越小，当然你亏了钱肯定比较沮丧，但是你发现局势进一步不好下去的话，根据分析之后你会变得更加客观，不情绪化。

　　提问：罗杰斯先生你并不太看好欧洲和美国的经济，我是不是可以这么理解，你现在并不看好大宗商品？

　　吉姆·罗杰斯：是的，你说的是正确的，我不看好世界上大多数的地方，在投资领域你必须持有一些东西，包括现金，如果你持有的话，必须持有正确的币种，你购买债券的时候也是一样的，很多人在有一段时间持有冰岛的货币，但是冰岛经济崩溃之后，很多人就觉得投资冰岛货币的话就亏钱了，亏得精光，所以即便你投资货币的话，你也要作出投资正确的货币，你要去前瞻两三年的局势。比如说像我的话，我在决定持有人民币的时候，我觉得不持有美元是一个正确的决策，就像你所说的，当重大的事情发生的时候，有一些商品价格将走低，我要保护我自己，就在西方市场卖空股票，在新兴市场做一些投资，因为如果这个决策是正确的话，我可以保护我自己，通过卖空保护我自己，说卖的话不是说把所有的东西都卖掉，有两个原因，可能我是错误的，假如那里没有发生经济崩溃的话，有一些事情可能会有一些转机，全世界获救，我也需要保护我自己。那么在我看来，世界上经济比较好的一个领域就是商品领域，因为有一些商品短缺，如果我错的话，商品走强了，经济也好了，但是假如说世界经济没有变好，而是变得更坏的话，所有东西都完蛋的话，那么政府就会印钱，世界上各个政府都会印钱，这就是他们能做的，这样的话你就要持有地产，你就通过这种方式来保护自己。所以我持有商品，即便我认为世界经济将会更加糟糕，但是那时候我要保护我自己，我就卖空，如果我的决策是错误的，世界经济上去的话我也会赚钱。有些人在经济不好的时候把所有的东西都卖掉，但是我不这样做，不是要把所有的东西都卖掉，我不是那样做的，当然这个也随你。

　　提问：我想问你一个问题，刚才你提到长期商品以及做多商品、做空股票，比如说提到金属、农产品、软商品、油、能源等，那么你认为你接下来最强的投资组合是怎样的？

　　吉姆·罗杰斯：这是一个非常好的问题，我多数持有农产品，因为我觉得在30年来世界上会有一些自然灾害，这是我刚刚讲过的投资秘籍之一，我认为农产品将来会有灾难发生，比如在美国农业农业正在遭遇一种危机，年轻人不愿意从事农业，他们经愿意学习公共关系而不愿意学习农业。在日本农业也不行，加拿大农业也成为一个衰落的产业，大概是58%，在印度每年有大量的农民自杀，在英国农业是经济领域自杀率最高的一个时代，所以我推测农业领域将会发生灾难。我觉得糖也是另外一个非常重要的领域，30多年前，很难相信糖价比1974年的价位还要低很多，要低80%多，所以我觉得我看多农业。

　　刚才谈到黄金、白银，我可能不愿意买黄金、白银，如果银价下跌的话，可能我会买进一些。我持有很多的商品，比如能源、农业、农产品等，我希望持有更多的商品。

　　提问：刚才你说到你喜欢市场疯狂，但是你如果评估市场疯狂程度？有什么指标可以监控？第二个问题，你是通过哪几个方面评估大类资产？

　　吉姆·罗杰斯：我想和大家谈市场的疯狂，这是一个非常好的问题，大家今天的问题都非常好，必须了解市场怎么样才算疯狂。当股票一直在涨，你可以看市盈率，假如市盈率非常高，这是另外一个判断指标，假如说你周围认识的人都在买股票，这就说明市场非常地热情。另外一个指标，假如说你去参加一个聚会，没人谈股票，都在谈足球、娱乐等，假如说他们不关注市场，你就不用担心，如果你去个聚会大家都在谈市场，那么你就要担心了，也就是说太多的人对市场太热情了，这就是你评估市场是否过度热情的指标，假如你开电视的话，每个人都在谈股票、市场，如果你开电视没人谈市场的话，可能大家都不太关注这个市场。第二个问题是什么？

　　提问：第二个问题，您是通过哪几个方面评估某类资产是不是低估？

　　吉姆·罗杰斯：这是一个非常难的问题，最难的问题，如果你看股票的话，比如你看市盈率，因为有的股票很便宜的话，比如有个股票的市盈率只有八倍、六倍、五倍，那么你就可以判断这个股票是低估的。假如说它的收益率、红利比较低，这个股票比较便宜，被低估，也许公司减少分红，假如说股票的面值高，那么你就可以判断这个股票是低估的，这是一个比较好的资产。但是也不一定，有些东西今天看起来不好的明天就会涨起来，所以你就要关注面值、分红、收益率等。当我观察这些领域的时候，我想看到的是，假如说某个领域一直在跌，每个人都在亏钱，我会对这个领域比较感兴趣，我做更多的调研，我会看看也什么什么变化发生，会看一些负面消息，当每个人都认为某个行业在亏钱的话，不是说这个行业在见底，而是意味着有更多的机会在发生。 提问：罗杰斯先生你并不太看好欧洲和美国的经济，我是不是可以这么理解，你现在并不看好大宗商品？

　　吉姆·罗杰斯：是的，你说的是正确的，我不看好世界上大多数的地方，在投资领域你必须持有一些东西，包括现金，如果你持有的话，必须持有正确的币种，你购买债券的时候也是一样的，很多人在有一段时间持有冰岛的货币，但是冰岛经济崩溃之后，很多人就觉得投资冰岛货币的话就亏钱了，亏得精光，所以即便你投资货币的话，你也要作出投资正确的货币，你要去前瞻两三年的局势。比如说像我的话，我在决定持有人民币的时候，我觉得不持有美元是一个正确的决策，就像你所说的，当重大的事情发生的时候，有一些商品价格将走低，我要保护我自己，就在西方市场卖空股票，在新兴市场做一些投资，因为如果这个决策是正确的话，我可以保护我自己，通过卖空保护我自己，说卖的话不是说把所有的东西都卖掉，有两个原因，可能我是错误的，假如那里没有发生经济崩溃的话，有一些事情可能会有一些转机，全世界获救，我也需要保护我自己。那么在我看来，世界上经济比较好的一个领域就是商品领域，因为有一些商品短缺，如果我错的话，商品走强了，经济也好了，但是假如说世界经济没有变好，而是变得更坏的话，所有东西都完蛋的话，那么政府就会印钱，世界上各个政府都会印钱，这就是他们能做的，这样的话你就要持有地产，你就通过这种方式来保护自己。所以我持有商品，即便我认为世界经济将会更加糟糕，但是那时候我要保护我自己，我就卖空，如果我的决策是错误的，世界经济上去的话我也会赚钱。有些人在经济不好的时候把所有的东西都卖掉，但是我不这样做，不是要把所有的东西都卖掉，我不是那样做的，当然这个也随你。

　　提问：我想问你一个问题，刚才你提到长期商品以及做多商品、做空股票，比如说提到金属、农产品、软商品、油、能源等，那么你认为你接下来最强的投资组合是怎样的？

　　吉姆·罗杰斯：这是一个非常好的问题，我多数持有农产品，因为我觉得在30年来世界上会有一些自然灾害，这是我刚刚讲过的投资秘籍之一，我认为农产品将来会有灾难发生，比如在美国农业农业正在遭遇一种危机，年轻人不愿意从事农业，他们经愿意学习公共关系而不愿意学习农业。在日本农业也不行，加拿大农业也成为一个衰落的产业，大概是58%，在印度每年有大量的农民自杀，在英国农业是经济领域自杀率最高的一个时代，所以我推测农业领域将会发生灾难。我觉得糖也是另外一个非常重要的领域，30多年前，很难相信糖价比1974年的价位还要低很多，要低80%多，所以我觉得我看多农业。

　　刚才谈到黄金、白银，我可能不愿意买黄金、白银，如果银价下跌的话，可能我会买进一些。我持有很多的商品，比如能源、农业、农产品等，我希望持有更多的商品。

　　提问：刚才你说到你喜欢市场疯狂，但是你如果评估市场疯狂程度？有什么指标可以监控？第二个问题，你是通过哪几个方面评估大类资产？

　　吉姆·罗杰斯：我想和大家谈市场的疯狂，这是一个非常好的问题，大家今天的问题都非常好，必须了解市场怎么样才算疯狂。当股票一直在涨，你可以看市盈率，假如市盈率非常高，这是另外一个判断指标，假如说你周围认识的人都在买股票，这就说明市场非常地热情。另外一个指标，假如说你去参加一个聚会，没人谈股票，都在谈足球、娱乐等，假如说他们不关注市场，你就不用担心，如果你去个聚会大家都在谈市场，那么你就要担心了，也就是说太多的人对市场太热情了，这就是你评估市场是否过度热情的指标，假如你开电视的话，每个人都在谈股票、市场，如果你开电视没人谈市场的话，可能大家都不太关注这个市场。第二个问题是什么？

　　提问：第二个问题，您是通过哪几个方面评估某类资产是不是低估？

　　吉姆·罗杰斯：这是一个非常难的问题，最难的问题，如果你看股票的话，比如你看市盈率，因为有的股票很便宜的话，比如有个股票的市盈率只有八倍、六倍、五倍，那么你就可以判断这个股票是低估的。假如说它的收益率、红利比较低，这个股票比较便宜，被低估，也许公司减少分红，假如说股票的面值高，那么你就可以判断这个股票是低估的，这是一个比较好的资产。但是也不一定，有些东西今天看起来不好的明天就会涨起来，所以你就要关注面值、分红、收益率等。当我观察这些领域的时候，我想看到的是，假如说某个领域一直在跌，每个人都在亏钱，我会对这个领域比较感兴趣，我做更多的调研，我会看看也什么什么变化发生，会看一些负面消息，当每个人都认为某个行业在亏钱的话，不是说这个行业在见底，而是意味着有更多的机会在发生。

　　提问：我是投资造船业的，市场很难预测，我想问您一个问题，几个星期前欧洲市场有救市措施，你认为欧洲和美国气数已尽了吗？

　　吉姆·罗杰斯：是在造船公司的吗？你喜欢这个公司吗？你认为造船业已经走到头了吗？在西方造船业这一段时间比较艰难，所以也许这里有投资的机会。

　　提问：你觉得我们该买吗？

　　吉姆·罗杰斯：我想这不是一个很好的机会，也许一两年之后你觉得该买的时候给我打电话了。这是一个非常好的例子，这位女士是从事造船业的，在昨天的时候我讲到你必须了解某个行业，因为你对造船业非常了解，所以我问她是否要投资造船业？她说不。造船业是否面临危机呢？我说是的。我问她是不是要买呢？她说不是。所以我想说，她非常了解造船业，她关注这个行业，她知道什么时候该买该投资，她比我了解得多，她知道什么时候买，什么时候卖。

　　接下来我回答你的问题，是的，莫科（音译）女士上个星期公布了欧洲救市措施，我想这些措施会使欧洲经济更加糟糕，也许在一个月、一个季度之后欧洲经济会有好转，因为政府投资了很多钱，但是欧洲的问题远不止欧债，这些问题不是说能通过债台高筑就能解决的，在西方他们觉得可能借点钱就能解决问题，但是我认为这没用的，很多行业都尝试过这种方式，其实政客们担心的只是他们的选举，莫科（音译）想为自己的大选服务，所以她就采取一些措施，希望能够救市。

　　我认为我不看好欧洲，我把欧洲的股票卖空了，我不会改变我的仓位。

　　提问：我还有一个问题，在过去的半年中，我买入了很多IVX的股票，我知道想要去预测美国的市场是非常困难的，我想了解一下DVX并不是一个你可以持有很久，比如十年的这样的股票，可能我今天买了明天就要售出，不知道你有什么建议？

　　吉姆·罗杰斯：我这个星期也很多次地说如果不知道什么样是一个最好的做法，那么每个人都必须找到最适合自己的方法，如果有效果就要坚持这样的做法，我更加倾向于去做一些长线的投资，如果你卖空的话，有的时候你不可能一直这样做十年，因为你会损失很多的钱，如果不断地重复我的做法，就是什么时候你要卖空？就是如果你觉得目前是个高位，而且将要下跌，你在高位抛出的话就要赚很多的钱。如果我在一百点的时候抛出，最好的预测是它可以跌到零，但是如果这需要花十年的时间从最高点到最低点的话，你花十年的时间达到这个目标，事实上年收益率是非常低的，并不是一个非常好的做法，所以如果你要卖出的话，那么在一年、三年、四年内有一个很大的大碟，这样你可以才可以赚到钱。

　　提问：事实上我的问题是，你认为美国的市场将会怎样地发展？

　　吉姆·罗杰斯：对于美国的市场我们都知道，在2012年有个大选，2012年奥巴马花了很多的钱，而且印了很多的美金，希望可以使经济有所复苏，他希望继续掌权，所以他竭尽全力。在大选之后我想有一个非常严重的问题，不管是对美国还是西方来说都是非常大的问题，他们都想要再次当选，我认为将来的一年不仅是对美国，而且对西方来说是非常严峻的考验，大家都要做出严谨的选择，谢谢。

　　提问：你好，我想问一个问题，你一直说农业领域有非常好的投资机会，而且你也非常看好中国农业未来三十年。如果您作为一个投资者，您会投中国农业的哪些领域？谢谢。

　　吉姆·罗杰斯：非常好的一个问题，可能最好的一个决策就是自己去做一个农民，因为大部分人可能接受了非常好的教育，我相信没有人 学习目的是成为一个农民，肯定是想要从事其他的行业，在过去的三十年中很少有人会愿意成为农民。而现在农民却可以赚大钱，因为中国政府花了很多的资金，而且给了很多的激励政策去支持农业的发展，因为中国政府知道中国的农业也面临巨大的危机，也是巨大的灾难，所以我觉得自己去做一个农民，如果你不想成为农民的话，我认为买一些拖拉机的股票，或者和种子相关的股票，因为你要思考一下农民需要什么，他们需要种子、拖拉机，需要一些去进行种植的机械。因为目前中国政府正在努力地做很多的事情，来恢复中国的农业活力，所以由于中国这样一个五年的发展规划，可以使中国农业从中获利你可以考虑一下。另外是和农业相关的餐馆、饭店等，你可以开这样的饭店，因为农民会赚很多的钱，他们会买一些汽车，也会购买一些房产。我自己也有一些农业产品，我拥有几乎所有的农业产品，因为我们知道这样的产品在将来价格会有所上涨，会吸引更多的人在农业产业进行投资，所以我觉得在农业方面有很多的领域，最好的方法我认为是成的农民，或者是买一块土地，在农业上有很多可投资的领域。

　　接下来有一个短暂的休息时间，谢谢！