1月沪指上涨4.24% 7行业获28亿大单抢筹

　　■本报记者 张晓峰 孙华 见习记者 黄作金

　　编者按：昨天是今年1月份的收官日，沪指月度涨幅为4.24%，总成交量为9055亿元，日均成交达603亿元，资金流入状态明显。与此相呼应的是，从央行节前进行逆回购操作，到汇金公司、大型央企股东等国家队资金进场，乃至社保基金、养老金、保险基金、公募基金、QFII、RQFII、ETF等纷纷加快入市步伐，资金方面的利好消息纷至沓来，应接不暇，为本轮持续反弹构成了实质性支撑。

　　那么究竟是哪些行业受到了以上长期资金的青睐呢？本报市场研究中心统计数据显示，银行、券商、保险、有色金属、钢铁、交通设施、外贸等7大行业呈现大单资金净流入，流入总额达28.18亿元。本版对这7个行业进行逐一梳理，挖掘其中的投资机会，供大家参考。

　　①银行 业绩高增长催化阶段行情

　　本报市场统计数据显示，一月份，银行板块资金净流入15.45亿元。其中，招商银行、民生银行、兴业银行分别净流入2.44亿元、2.12亿元和2.02亿元，居银行板块资金净流入前三名。同时，浦发银行、光大银行、工商银行3只个股资金净流入超过1亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，除爱建股份微跌1.09%外，其他18只个股全部飘红，最终该板块整体上涨2.45%，表现略强于大盘。其中，安信信托、兴业银行、民生银行分别上涨10.78%、10.70%和9.00%，居银行股涨幅榜前三甲。此外，浦发银行、交通银行、中信银行等9只个股涨幅超过5%。

　　近日，随着包括民生银行(50%以上)、华夏银行(50%以上)、深发展(剔除平安增长45%-50%)、浦发银行(42.02%)、光大银行(41.03%)、兴业银行(37.74%)公布2011年业绩快报。

　　中信证券指出，确定性业绩高增催化阶段性行情。上调银行业2011年业绩增速预测至30%(原值为27%)。基于流动性改善、年报与一季报盈利高增预期及业绩确定性强，继续看好银行股的阶段性行情，综合考虑资本、盈利和风险指标，结合当前估值与股价弹性，推荐组合为招商银行和民生银行。

　　②券商 业务多元化转型中

　　统计数据显示，一月份，券商板块资金净流入4.82亿元。其中，海通证券、中信证券、广发证券分别净流入3.21亿元、2.60亿元和0.45亿元，居券商板块资金净流入前三名。同时，宏源证券、长江证券、招商证券、国元证券、方正证券等5只个股资金净流入超过0.3亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，除S前锋、国海证券分别下跌4.60和1.79%外，其他17只个股全部飘红，最终该板块整体上涨9.47%，表现明显强于大盘。其中，广发证券、兴业证券、海通证券分别上涨17.62%、17.53%和12.82%，居券商股涨幅榜前三甲。此外，东北证券、宏源证券、中信证券等个股涨幅超过10%。

　　由于受累于成交量的萎缩，2011年三季度上市券商的佣金收入环比下降了10%。佣金率降幅继续收窄，环比下滑1.6%。因此，瑞银在最新报告中指出，券商传统经纪业务竞争或将显现新特征。具有渠道资源的券商融资融券业务有望快速提升。随着两融业务转常规和预期中转融通的实施，信用交易账户将快速增长：2012年日均余额占A股流通市值比例有望增长至0.5%，融资融券交易量占比3%；融券标的扩容有望拓展券商自营和资管的业务外沿。具有零售渠道优势的券商受益突出。

　　长江证券认为，证券股业绩弹性仍可观，成交量复苏的推动行情才刚开始，持续相对看好海通证券、宏源证券和中信证券。

　　③保险 仍具备较好防御性

　　统计数据显示，一月份，保险板块资金净流入3.47亿元。其中，中国太保、中国人寿、中国平安、新华保险分别净流入2.09亿元、0.69亿元、0.63亿元和0.07亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，4只保险股全部飘红，最终该板块整体上涨8.23%，表现明显强于大盘。其中，中国平安上涨11.32%，新华保险上涨9.54%，中国太保上涨9.37%，中国人寿上涨6.46%。

　　1月份盈利和估值见底的保险股一方面在大盘回调时保持良好的抗跌性，另一方面在大盘蓝筹上涨驱动下保持非常好的进攻性。

　　因此，中信证券给予保险行业“强于大市”的投资评级。目前政策维稳下的大盘蓝筹行情，看好保险股弹性，同时从防风险角度，盈利和估值见底的保险股仍具备较好防御性。对保险股推荐顺序的逻辑是首先考虑基本面，如果寿险盈利增速如市场预期出现较快恢复，纯寿险公司的新华保险和中国人寿最好，中国太保和中国平安次之，即国寿和新华估值水平理应高于中国平安和中国太保。对于新华保险和中国人寿，相同估值水平下更看好新华保险；其次，考虑估值水平。目前中国人寿估值较高于中国太保，但明显高于平安保险，符合基本面判断，但新华保险估值水平目前低于中国人寿，且低于中国太保，较为不合理，估值水平明显低估，维持首选。对于中国平安，考虑到公司风险因素明显改善和严重低估，维持首选。最后，要考虑业绩预期、开门红业务进展等，从元旦来的2周情况看，中国太保和新华保险个险新单增长超预期，尤其中国太保，由此中国太保是较稳健品种。因此，综上所述，维持首选中国平安、其次中国太保、最后是中国人寿。

　　④有色金属 行业规划催生投资机会

　　统计数据显示，一月份，有色金属板块资金净流入2.14亿元。其中，宁波韵升、铜陵有色、中金黄金分别净流入1.65亿元、1.49亿元和0.95亿元，居有色金属板块资金净流入前三名。同时，江西铜业、焦作万方、明泰铝业、锡业股份、驰宏锌锗等个股资金净流入超过0.3亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，除海亮股份、格林美、博威合金分别下跌7.36和2.51%和0.20%外，其他62只个股全部飘红，最终该板块整体上涨16.15%。其中，罗平锌电、广晟有色、中金黄金分别上涨50.60%、39.00%和28.67%，居有色金属股涨幅榜前三甲。此外，兴业矿业、荣华实业、包钢稀土、ST盛达、山东黄金等13只个股涨幅超过20%。

　　1月30日，工信部部发布了《有色金属工业“十二五”发展规划》和子规划《铝工业“十二五”发展专项规划》。

　　广发证券点评指出，有六个方面投资机会可关注。第一，“十二五”期间中国有色金属需求将保持一定的增长，而锡、锑、镁等小金属的需求将继续保持高速增长。关注锡业股份、辰州矿业、云海金属等相关子行业龙头。第二，期间以发展精深加工、提升品种质量为重点，以轻质、高强、大规格、耐高温、耐腐蚀、低成本为发展方向，大力发展铝、镁、钛等高强轻合金材料。关注云海金属、宝钛股份、西部材料、钢研高纳。第三，建议关注具有资产注入和重组预期的企业，如山东黄金、中金黄金、中色股份等。第四，建议关注在国内外具有较大资源优势的企业，如江西铜业、紫金矿业、西部矿业等。第五，关注有循环经济概念的格林美和贵研铂业以及致力于冶炼难处理铜金矿的恒邦股份。第六，调结构、控产能、保资源，电解铝行业有望出现阶段性机会。从大力发展精深加工产品的角度可以关注南山铝业、东阳关铝、新疆众和、常铝股份、利源铝业等电解铝深加工企业；从提高资源保障能力的角度可以关注云铝股份、中国铝业等具有铝土矿资源的企业；从调整优化产业布局、推进节能减排工程的角度可以关注焦作万方、中孚实业等具有煤、电成本优势的企业。

　　⑤钢铁 资源+超跌是主题

　　统计数据显示，一月份，钢铁板块资金净流入1.15亿元。其中，宝钢股份、包钢股份、武钢股份分别净流入1.34亿元、0.58亿元和0.39亿元，居钢铁板块资金净流入前三名。同时，新兴铸管、酒钢宏兴、杭钢股份、西宁特钢、鲁银投资、华菱钢铁、首钢股份等个股资金净流入超过0.1亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，除常宝股份、新日恒力、恒星科技、久立特材、凌钢股份等13只个股下跌外，其他33只个股全部飘红，最终该板块整体上涨4.81%。其中，包钢股份、方大特钢、西藏矿业分别上涨18.20%、12.92%和10.16%，居钢铁股涨幅榜前三甲。此外，西宁特钢、抚顺特钢、沙钢股份、柳钢股份等个股涨幅达到9%。

　　2012年1月上旬全国粗钢日均产量169.06万吨，环比12月下旬上升6.41万吨或3.94%。国信证券认为，在钢铁业困境中可重点关注资源及超跌个股。目前钢铁行业上游原材料价格仍然位于高位区间、中游产业集中度未增钢材库存未减、下游地产机械家电汽车等行业未见明显好转，整体判断行业仍然不具备业绩持续改善的基础。目前市场仍然处于结构性的超跌反弹行情，更多偏向于超跌的资源及大盘股。在反弹行情初期，资源及超跌型个股具备获得较好超额收益的可能，而随着反弹行情的进一步演绎，钢铁板块基本面难以跟进，获得更大超额收益的可能性将逐步减小。建议现阶段重点关注资源及超跌的股票如攀钢钒钛、八一钢铁、包钢股份、大冶特钢、鞍钢股份、宝钢股份等。

　　⑥交通设施 进入稳健发展时期

　　统计数据显示，一月份，交通设施板块资金净流入0.80亿元。其中，中集集团、赣粤高速、上港集团分别净流入0.32亿元、0.22亿元和0.18亿元，居交通设施板块资金净流入前三名。同时，重庆路桥、宁波港等个股资金净流入达到0.1亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，除东莞控股、厦门空港、芜湖港等3只个股下跌外，其他38只个股全部飘红，最终该板块整体上涨3.89%。其中，重庆路桥、山东高速、上港集团分别上涨13.22%、10.87%和9.27%，居交通设施股涨幅榜前三甲。此外，中集集团、深基地B、四川成渝、现代投资、连云港、连云港等个股涨幅达到6%。

　　公路建设投资方面，2011年新增公路通车里程7.14万公里，其中高速公路1.10万公里，新改建农村公路19万公里。而民航局公布数据显示，2011年中国航空运输业净利润总额260亿元，比2010年的351亿元下降了26%。另外铁路方面，从今年铁路春运铁路总旅客发送量同比上涨5.1%。

　　分析人士指出，经济发展和交通设施的升级是相辅相成的，可关注基本面较好相关个股如宁沪高速、大秦铁路、南方航空和上海机场。而长城证券认为，首先公路方面，等级公路减免收费工作将是一个长期趋势。其次，预计铁路建设虽将在未来降速发展，但整体建设力度仍然不会过慢，稳健发展将成为铁路建设的主题。

　　⑦外贸 产品结构发生变化

　　统计数据显示，一月份，外贸板块资金净流入0.36亿元。其中，建发股份、江苏国泰、厦门国贸分别净流入1.43亿元、0.70亿元和0.58亿元，居外贸板块资金净流入前三名。同时，新华锦、兰生股份个股资金净流入达到0.4亿元。

　　从月度涨幅看，一月份，除中成股份、浙江东方、中国高科等7只个股下跌外，其他17只个股全部飘红，最终该板块整体上涨6.06%。其中，辽宁成大、建发股份、厦门信达分别上涨12.53%、9.72%和9.43%，居外贸股涨幅榜前三甲。此外，五矿发展、如意集团、中化国际、厦门国贸、南纺股份等个股涨幅达到6%。

　　最新海关公布数据显示，2011年12月，我国进出口总值为3329.2亿美元，增长12.6%。其中，出口1747.2亿美元，增长13.4%；进口1582亿美元，增长11.8%。12月份贸易顺差为165.2亿美元。2011年全年，出口增速为20.3%，进口增速为24.9%，贸易顺差为1551.4亿美元，比2010年净减少263.7亿美元，收窄14.5%。

　　分析人士认为，2月份由于去年基数效应的影响，可能使得出口增速出现畸高，可适当从中线角度关注出口复苏股，而纺织服装、家具、家电以及工程机械等是出口相对密集的行业，纺织服装上市公司中可关注雅戈尔和华孚色纺，工程机械行业方面可关注三一重工和山河智能，家电行业中可关注浙江阳光和三花股份等。