金石投资9个半月豪赚11亿元 清仓昊华能源
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-01 01:59 来源: 证券日报
9个半月，历经7次减持，回报率高达7.25倍
■本报记者 于德良
春节前夕，金石投资送给了自己一个鼓鼓囊囊的大“红包”。
上交所大宗交易信息显示，2012年1月18日，昊华能源以18.54元成交了171.11万股，成交金额3172.38万元。而减持方正是中金公司旗下的直投公司金石投资。
至此，金石投资持有的昊华能源股份已经全部清仓。《证券日报(微博)》记者根据金石投资减持数据计算，金石投资净赚10.97亿元，投资回报率达7.25倍。
7次减持 6次通过大宗交易
昊华能源首次公开发行股票招股说明书显示，2007年12月15日，金石投资与昊华能源签订了《定向增发股份认购协议》，昊华能源向金石投资增发2400万股新股，金石投资以现金方式出资，每股价格为6.3元。金石投资出资额为15120万元，持有限售股锁定期为1年，即2011年3月31日解禁。
追溯金石投资减持昊华能源之旅，可分为两个阶段。第一个阶段集中在2011年的3月底至5月底，第二阶段集中在2011年11月至2012年1月。
减持第一阶段。2011年3月31日解禁日刚到，金石投资就迫不及待地开始了减持。在5次减持中只有第一次是通过上交所竞价交易系统减持的。 3月31日，金石投资上交所竞价交易系统减持428.64万股，若按昊华能源当日开盘价51.49元计算，金石投资套现22070.67万元。
金石投资之后的4次减持均是通过大宗交易平台完成。4月7日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价51.76元/股，套现23499.04万元；4月11日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价52.7元/股，套现23925.8万元；5月26日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价52.18/股，套现23689.72万元；5月31日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价52.09元/股，套现23648.86万元。
金石投资5次减持昊华能源合计卖出2244.64万股，合计套现11.68亿元，若扣除当初出资额1.41亿元，金石投资净赚10.27亿元。
减持第二阶段。金石投资在沉寂了半年多后，又开始了第二轮减持昊华能源。经过第一轮减持后，昊华能源2011年半年报显示，金石投资尚持有155.36万股，2011年7月4日昊华能源实施了10送12.03股派7元(税前)，金石投资持有昊华能源的股份由155.36万股增至342.21万股，为昊华能源的第6大流通股东。
2011年11月16日，金石投资通过大宗交易平台减持昊华能源171.1万股，成交价22.1元，成交金额3781.31万元。仅隔2个月后，金石投资再次减持昊华能源171.11万股，成交价18.54元，成交金额3172.38万元。两次减持，金石投资净赚6953.69万元。
至此，金石投资持有的昊华能源全部清仓。两轮减持，金石投资仅在昊华能源上就狂赚10.97亿元。
中信证券(微博)总部买卖
遭左手倒右手质疑
值得注意的是，在大宗交易平台的6次交易中，有5次买卖双方均为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)。由此，有媒体质疑“金石投资的几次交易对象都是中信证券自营部。也就是说，这几次大宗交易不过是中信证券内部的左右手互倒游戏而已。”
中信证券就这一传闻并未出面澄清，事实如何恐怕只有自己心知肚明。
从6次大宗交易情况看，按昊华能源当日的均价计算，平均折价率为9.5%。这一折价率在大宗交易中是较高的，因此，假若金石投资倒手给中信证券自营部，中信证券自营部再在竞价交易中卖出，其短线获益不菲。折价率最高的是2011年4月7日，为11.8%；2011年4月11日的折价率为11.1%；2011年5月26日折价率为10.4%；折价率最低的是2011年5月31日，为7%。
2012年1月20日昊华能源发布2011年业绩快报，预计2011年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长45%以上，实现净利润8.73亿元。公司表示，2011年度因煤炭销售价格较2010年有较大幅度上涨，使销售收入同比大幅增长，对公司年度业绩产生了积极影响。
平安证券(微博)去年11月发布研报认为， 从未来看，由于出口煤价及国内售价均处于较高水平，未来上涨空间不足。但同时昊华能源无烟煤产量小，与下游客户铆合程度较高，预计价格仍较保持在高位。考虑2012年高家梁煤矿的盈利空间提升不大，以及短期内铁路运力计划的有限性，调低2012年盈利预测，预计 2011 年、2012 年、2013 年 EPS 分别为 1.44 元、1.54 元、1.68 元，对应市盈率为 16.2 倍、15.2 倍、13.9 倍，由于高家梁矿盈利改善有限，短期内公司业绩成长趋缓，但中长期成长仍值得期待，维持“推荐”评级。