大股东连续增持发出底部信号

　　记者观察 　英大证券提供的最新统计数据显示，按月度数据计算，在2011年12月及2012年1月，共计316家上市公司发布增持公告，大股东增持市值近70亿元，单月增持股份数及市值均超过减持数量。这是自2010年5月以来，增持力量首次“翻盘”，分析认为，这或是“市场底”来临的信号闪现。

　　市场罕见增持大于减持

　　上市公司大股东增持量大于减持量现象近年颇为罕见。数据显示，自2007年以来，A股市场上减持力量一直占据主导地位，仅有6个月低于增持量。而去年12月以来，市场减持力度不仅明显减小，而且连续两个月低于增持。统计数据显示，去年12月份共有209家公司公告大股东增持，增持股份数为51017.66万股，增持市值高达415103.25万元；当月300家公司发布减持公告，大股东减持股份数为27266.87万股，减持市值为392605.49万元，均小于增持数额。

　　而今年1月份，共有107家上市公司发布大股东增持公告，增持股份数为34366.08万股，增持市值为284701.72万元；当月仅56家公司减持18254.9万股，大股东减持市值为171606.09万元。

　　增持超过减持原因多种

　　为何大股东增持会超过减持？分析认为主要原因是如下方面原因使然。首先去年以来，市场上的新股频现破发、破净现象，导致一些参与上市公司定向增发的机构投资者被套。近期，在市场环境回暖的背景下，上市公司大股东积极地增持，以使部分机构投资者顺利“解套”。同时，由于市场连续下跌，导致部分上市公司股价价值低估，因而大股东从幕后走向前台，通过增持积极唱多。

　　另外，市场持续低迷也给上市公司的融资带来了困难，一些希望通过定向增发募集资金的企业，由于股价大幅跌破拟增发价格，陷入了发行难以实施的境地，为了推动融资行为的顺利实施，大股东因而积极增持稳定股价，以方便公司通过从市场上增发募集资金。

　　连续增持发出底部信号

　　大股东的连续增持，客观上确实提升了上市公司的股价，成为挽救破发、维护估值、保驾融资的推手。统计数据也证明了这点，今年以来，有35家获股东增持的A股上市公司市场表现优异，市值从1.34万亿元上升至1.43万亿元，增加883.93亿元，而相关增持公告披露的资金投入仅为23.75亿元，可谓小增持带来大行情。

　　更为值得关注的是，大股东连续增持往往是市场底部到来的信号。统计显示，从历史上看，如2005年6月上证指数跌至998点，7月起开始，增持量持续超过减持量，并于2006年起拉开了奔向6000点的“翻盘”行情；再如2008年10月上证指数触及1664点，2008年9、10、11月三个月内上市公司大股东增持量均超过减持量，随后一波近乎翻倍行情展开。

　　产业资本入市给予佐证

　　说“市场底”到来的强烈信号，还得到产业资本入市的佐证。统计数据显示，1月份，共有105家上市公司被产业资本增持，增持股数合计3.32亿股，动用资金近28亿元。其中，中国神华、中国石化、宝钢股份等央企大股东的增持最惹人注目，仅宝钢股份一家就合计动用资金7.9亿元，公开资料显示，宝钢集团在2011年9月27日至2012年1月16日，累计增持公司股份1.75亿股，约占1%。

　　从历史看，最典型的例子就是2008年产业资本增持曾让上证指数从1664点一路飙升至最高3478点。同样，目前产业资本发生变化的态度也获得市场的积极反应，截至上周五，今年以来上证指数已经上涨5.96%就是明证。

　　本报记者  许超声