A股黑天鹅后传：基金抄底思路为戒酒食肉补人参

　　徐亦姗；杨颖桦

　　随着1月以来大盘连续回暖，去年多只遭受“黑天鹅”事件袭击的个股纷纷遭受触底反弹，重庆啤酒(600132.SH)、紫鑫药业(002118.SZ)1月以来股价遭遇涅槃式扭转，累积涨幅分别达85%、69.84%。而双汇发展(000895.SZ)自去年9月至11月底，涨幅达24.24%之后有所回落，至今涨幅约为7%。

　　记者了解到，在经历前期市场大跌后，一些超跌板块纷纷成为基金首选建仓对象。作为行业龙头公司，不少遭受“黑天鹅”事件后的问题股在前期去泡沫化投资价值已非常显著。

　　有基金公司行业研究员表示，“不排除相关事件发生后，个别公司遭遇市场恐慌性抛盘错杀，估值被过分低估，不过还是要结合基本面情况详细分析。”

　　基金戒酒私募接盘

　　因乙肝疫苗拖累，重庆啤酒自去年12月8日复牌开始连续上演跌停跳水秀，股价更由72.95元大跌至1月18日的20.98元，区间跌幅高达247.71%，四季度重仓该股的基金选择夺路而逃。

　　根据东方财富网基金持仓数据显示，去年四季度末，有6只基金将重庆啤酒纳入前十重仓股名单，环比上一季度减少15只；持股减仓3080.21万股至1876.74万股，环比上季度减少164.13%。

　　但在近一个月的暴跌后，重庆啤酒在1月底触底技术性反弹，1月19日至今，其股价几乎翻番，从20元附近涨至2月27日的37元，累积涨幅达85%。

　　不过，今年1月至今重庆啤酒的7次上榜中，以基金为主的机构席位构成卖方主要力量，合计卖出额高达2.26亿元；此外，东北证券客户资产管理部也卖出5028.72万元。未有一家机构出现在买方席位上。

　　“我们不参与这种纯题材性、概念性的、但其估值比较高、安全边际不太好的股票。” 一位北京地区基金经理对记者表示。

　　2月17日，重庆啤酒涨停报收为31.3元，国泰君安总部凭借2.39亿元的买入金额再度出现在买方前五席位中，成为股价上涨的主要推手。

　　对此，前述买入重庆啤酒的私募人士向记者证实，“本轮买入公司股票并不是对重庆啤酒基本面看好，而是做技术面修复。由于年初大盘行情反弹明显，重庆啤酒又恰逢前期股价超跌，所以想凭借资金量优势，利用大盘趋势买入拉一波行情后，再找机会出货。”

　　基金扎堆“大口食肉”

　　另外一家黑天鹅事件的主角是双汇发展，随着利空逐步释放，基金已先于消费者开始再度“大口食肉”。

　　去年四季度末，共有80只基金将双汇发展纳入前十重仓股名单，环比上一季度增加21只；持股增仓537.54万股至10764.42万股，持股市值达到75.30亿元；基金期末持仓占该股流通股本比例17.76%，环比上一季度增加0.88个百分点。

　　其中，上投摩根旗下的上投摩根成长先锋、上投摩根双息平衡、上投摩根大盘蓝筹、上投摩根双核平衡等4基金均并肩新进持有该股，合计持股211.78万股；大成旗下的大成景阳领先、大成积极成长、大成策略回报等3基金同样新进该股，合计持股256.58万股。

　　事实上，双汇发展的业绩仍受到不少影响。此前其业绩预告称，2011年净利润同比下滑49.17%～52.62%。

　　而除了业绩受到影响外，双汇发展的资产重组方案还因此调整。双汇发展披露公告显示，置入资产规模和置出资产规模作价下调，涉及资产缩水66亿。

　　但这些利空并没有阻止一些机构的看好。

　　有券商分析师认为，双汇发展后续发展空间广大，现金流状况较好，公司有息负债率低、货币存量高，银行贷款空间大。另外，中报显示双汇发展收到政府补贴同比大幅增加，这很可能在一个侧面反映了地方政府对双汇发展的支持取向。

　　不过，并非所有基金都对双汇发展重燃信心，有北京地区基金经理就对记者表示，“我要投有责任感、为社会创造价值的企业。如果一家上市企业欺骗过市场，我就再也不会相信它了。”

　　兴业基金“补人参”

　　与双汇发展一样遭遇“黑天鹅”事件冲击后重获机构青睐的还有紫鑫药业。四季度，兴业系旗下两基金逆势合计买入1000万股，其中兴业可转债混合基金持有600万股、有机增长混合基金持有400万股。

　　紫鑫药业去年8月份曝出自买自卖人参事件，去年四季度因此股价大跌60.31%。

　　不过，在逆势大幅增持紫鑫药业后，两只兴业系基金也耐心等来了今年一季度紫鑫药业的涅槃重生，1月至今，紫鑫药业累积涨幅达69.84%。

　　“相较东北其他两省，吉林省没有太多特色工业产业，所以紫鑫药业作为吉林省重点扶持企业，政府对它的支持力度也不言而喻，未来业绩表现不会太差。随着利空逐渐释放，紫鑫药业股价自然会随着基本面利好逐步提升。”有接近公司人士向记者透露。

　　2月23日，紫鑫药业业绩快报显示，公司2011年营业收入同比增长60.21%、净利润同比增长53.69%。