中国南车跌破增发价 5大基金公司联手买套

　　每经记者 李新江 发自北京

　　华夏王亚伟参与中恒集团定向增发进出得意；新华王卫东布局国中水务、洪城水业斩获浮盈；兴业全球王晓明慧眼成飞集成、中科英华频谋“暴利”……

　　市场上不乏明星基金经理折桂定向增发的案例，但是幸运的永远只是少数。在经历了2011年市场漫长的走低行情之后，年初基金参与定增出现解冻迹象，多家基金公司热情参与上市公司定向增发。

　　《每日经济新闻》记者了解到，随着今年年初一波市场反弹，去年受到市场冷遇而被迫调低定增底价的上市公司，在今年年初定向增发实施过程中频频受到公募基金热捧，以阳光照明为代表的个股因此还被抬高了增发价格。

　　无论机构热情是否高涨，无论大股东助航是否给力，无论参与者市场号召力多强，市场行情似乎并不买账，包括中国南车和阳光照明在内多只定增个股在短短几个交易日之后，就跌破或濒临跌破增发价格。宗申动力在参与者浮盈高企后不久，也于昨日(3月28日)大幅下跌，给获配机构一个下马威。

　　阳光照明：基金追高增发价

　　阳光照明非公开发行顺利完成，是近期市场上增发“解冻”比较典型的案例。

　　根据阳光照明本周二发布的《2011年度非公开发行股票发行结果暨股份变动报告书》，本次增发股已经于3月23日在中国登记结算公司上海分公司办理完登记托管手续，锁定一年后将于2013年3月25日上市流通。

　　其中嘉实、华安、国泰和广发等四家基金公司分别认购1100万股、800万股、790万股和600万股，占到本次增发总量的60%左右。

　　国泰基金和嘉实基金在询价阶段，最高报价均达到17元/股甚至更高，在机构的热捧下，阳光照明非公开最终确定为16.50元/股，相对于公司定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即15.72元/股，溢价4.96%。

　　昨日阳光照明股价一度下触至16.50元/股的增发价，最终在尾盘买单的死守中收报于16.57元/股，暂时免去破发之虞。

　　阳光照明正是近期流行的 “低价增发股”之一，由于2011年受到市场走低冲击，为了保证非公开发行顺利完成，阳光照明修订了增发预案，将增发底价由19.24元/股调至15.72元/股，发行上限由4800万股增加至5900万股。

　　实际上这一价格底线在今年一季度频频被跌破，参与网下发行与在二级市场买入的折价优势并不明显，相关基金的投资在昨日也险遭浮亏。

　　中国南车：社保护航难挡破发

　　调低增发价格，社保基金、大股东、5大基金公司联手护航，仍然没有阻挡中国南车破发的脚步。昨日中国南车收报4.37元/股，跌幅达到2.46%，已经跌破4.46元/股的增发价。逆市追捧中国南车增发的5大基金公司浮亏已经在所难免。

　　因为受到动车事故波及，2011年9月份中国南车发布的新融资方案中，募集规模从110亿元缩至90亿元，增发价格从6.02元/股下调至4.46元/股，增发股份数从18.27亿股增加至19.63亿股。尽管如此，中国南车昨日破发仍在不少业内人士的意料之中。

　　公募基金豪赌似的参与，属于盲目还是理智？受到股价频频下跌影响，市场的质疑之声逐渐向前者倾斜。由于认购金额较大，参与配股的易方达、嘉实、鹏华、兴业全球和招商基金，浮亏额度可能遭到继续拉大。

　　根据3月17日中国南车发布的非公开发行公告，社保理事会转持二户以3.5亿元认购7850万股，锁定期一年。易方达基金管理公司为第二大买家，以4.80亿元认购1.08亿股，限售期为12个月。嘉实、鹏华、兴业全球和招商基金也参与了认购，认购金额均在1亿元以上。

　　与社保基金捧场遥相呼应的是，中国南车的大股东再次显示了财大气粗的本色，中国南车集团最终埋单认购增发股的金额高达60.75亿元，约占87.55亿元融资总量的七成。

　　宗申动力：1.2亿浮盈成“浮云”

　　4家基金公司热捧宗申动力非公开发行，是近期基金浮盈比例最大的参与项目之一。2011年9月份，因市场环境变化，宗申动力为保证公司非公开发行股票顺利进行，将增发价格从不低于8.94元/股下调至5.44元/股，价格下浮39.15%。

　　这一增发计划于今年1月19日获得证监会核准，非公开发行的新增股份共计1654.41万股已经于3月22日上市，净募资共计约8.74亿元。

　　中海基金、兴业全球基金和华宝兴业基金等三家公募基金公司分别获配1900万股、1750万股和1700万股，中国泰君安资管获配最多为2000万股，包括平安创新资本在内4家投资公司也参与了申购；刘益谦执掌的国华人寿保险同样获配1700万股。

　　3月22非公开增发股份上市当提股价收盘7.49元，为参与增发的机构锁定37.68%的浮盈，高达3.29亿元。然而在昨日大跌中，宗申动力收报于6.72元/股，跌幅高达8.94%，获配机构浮盈减少为2亿元。

　　不过从去年四季度机构股东持股变动来看，有多家机构进行了布局。华富竞争力优选持有766万股，华宝旗下一信托持有600万股，申万证券客户信用交易担保证券账户持有392万股，均为去年第四季度新进。