四上市险企减仓49股 21只一季度跑赢大盘

　　123股仓位不变 69只跑输大盘

　　5个股被多家重仓，险资操作现分歧，国寿错杀四股

　　■本报见习记者 苏文龙

　　截止4月4日，共有2169家上市公司公布年报，年报披露的险资重仓股共351只，国寿、平安、新华、太保四大上市保险公司的2011年年报也已全部披露完毕，他们的投资策略浮出水面。

　　年报数据表明，四大险企旗下账户在2011年四季度，共重仓了163只个股，除了本周刊上期所报道的对于银行股集中加仓以保证利润外，大范围的潜伏以等待年后的一轮反弹行情。在四大上市险企2011年四季度重仓的208只个股中，险资持仓量与上期持平，潜伏等待转机的个股多达123只，占四大险企四季度重仓个股的59.13%，其中有69只跑输2012年年内大盘同期走势，其中除盐田港2012年1月4日停牌之外，有44只在2012年年内甚至出现了跌幅。2011年四季度遭四大上市险企减仓的个股有49只，在2012年一季度跑赢大盘的却有21只之多。

　　两个股跌幅超20% 国寿坚守

　　2011年低迷的资本市场行情，让众多险资左右为难，既不能逆市加仓，又不舍割肉，只好潜伏下来，等待2012年资本市场的“曙光”。

　　123只四大上市险企抱以希望的重仓股中，让险资心寒的个股却不在少数。2012年以来，共有69只个股跑输同期大盘走势，并有44只个股出现了跌幅。其中跌幅超过20%的个股共有两只，分别为好想你和海正药业，都是国寿系重仓股。

　　由国寿系险资重仓的好想你，2012年跌幅最大，达24.77%，成为国寿坚守险资中的最大失利处。而从好想你的历次的季度报数据中可以看出，国寿系险资对该个股明显的青睐有嘉，从该个股2011年5月上市以来，国寿系险资便出现在了每次季报的流通股前十大股东名单中，由2011年中报显示的持仓量64.21万股，位于流通股股东第一名，到三季度末的129.28万股，环比增持65.06万股，增持幅度为101.32%，如此大幅度的增持，表现出了国寿系险资对此个股的重视，但该个股2012的走势却明白无误的显示，国寿系险资并没有得到同等的回报。

　　同样被国寿重仓的海正药业则在四大上市险企“坚守”的个股跌幅榜上排名第二，2012年年内以来跌幅为21.34%。国寿系险资最近一次出现在海正药业十大流通股股东名单上市在2010年年报中，持仓量为715.43万股，之后，国寿系险资持仓量便保持了五个季度的环比持平。海正药业2011年全年跌幅为17.1%，如果国寿系险资持仓量在2012年一季度仍保持环比持平，则2011年年初至今，国寿系账户在海正药业账面金额已缩水8981.28万元。

　　信立泰、冠城大通被错杀

　　《证券日报》保险周刊记者对2011年年报数据梳理发现，2011年四季度遭四大上市险企减仓的个股有49只，在2012年一季度跑赢大盘的却有21只之多，包含多险资重仓的因素，其中国寿系险资重仓的个股有16只，平安系险资重仓的有3只，太保系险资重仓的有3只，新华系险资重仓的有4只。在四季度被四大险企采取减持操作的个股中，共有5只个股被共同重仓，其中包括由国寿和平安共同重仓的冠城大通，国寿和太保共同重仓的信立泰，国寿和新华共同重仓的亨通光电、中天科技和复星医药。由险资多重重仓的个股则更是显现出了险资各自选股投资的眼力。

　　冠城大通由国寿和平安共同重仓，其中国寿四季度持仓为417.4万股，环比减持100万股。国寿最近一次出现在冠城大通十大流通股名单是源于2011年三季度，三季报显示，国寿当期新进建仓，持仓量为517.4万股。

　　另外，记者注意到，在此个股内，另一只险资账户则显得“号脉精准”——平安系险资旗下分红账户四季度新进冠城大通，持仓量为371.39万股，占流通股比重为0.51%。2012年以来，冠城大通涨幅为37.44%，位列被四大险企实行减仓操作的个股涨幅之首。哪只险资对资本市场拿捏的分寸更为准确，一目了然。

　　由国寿和太保共同重仓的信立泰，2011年四季度，国寿系险资同样实施了减持操作，国寿旗下三账户所持有的信立泰合计建仓60.78万股，减仓之后国寿系险资还合计持有信立泰流通股股份为567.72万股。

　　而同期另一持仓险资——太保系险资则选择了加仓。年报数据显示四季度太保系险资共增持了27.7万股信立泰，四季度末持仓市值为168.39万股。而信立泰年后涨幅为13.87%，国寿系险资再次踏错节点。

　　三个股看涨：国寿退 新华进

　　而从国寿与新华系险资共同重仓的三只个股来看，这种险资选股策略的分歧则更为明显。

　　国寿与新华系险资共同重仓的亨通光电，一家主要从事光纤光缆的生产与销售的公司，主要从海外进口预制棒，并自主拉丝生产光纤，然后制造成光缆出售。据WIND数据显示，新华系险资最近一次出现在亨通光电十大流通股股东名单上源于2011年二季度，二季度末数据显示新华人寿二季度期间新进亨通光电建仓，持仓量为132.05万股，持仓市值为3535.47万元，占流通股比例为0.79%，位于流通股十大股东第九位。国寿系险资最近一次进入亨通光电十大流通股股东之列源于2011年三季度，2011年三季度报数据显示，国寿旗下分红账户三季度新进亨通光电，当期持仓量为262.34万股，位列流通股股东第九位。同期新华系险资账户增持亨通光电流通股154.29万股，增持幅度为116.84%，大幅度的增持显示出新华系险资对于该个股的信心。

　　但年报数据则显示出两只险资的投资理念的差异，2011年四季度，新华系险资在亨通光电持仓量保持了环比持平未动，而国寿系险资则减持107.42万股，减持幅度为40.95%。而根据WIND数据显示，亨通光电年后涨幅为17.41%。

　　在中天科技上，同样体现除了国寿和新华系险资的投资差异。

　　新华系险资2011年二季度新进中天科技建仓，当期持仓量为199.99万股，占流通股比例为0.62%，位于流通股十大股东第六位；三季度新华人寿增持268.46万股，增持幅度为134.24%，上升至流通股第五位，同期国寿系险资新进中天科技，持仓量为541.38万股，占流通股比例为1.38%，位于流通股十大股东第四位；年报数据显示，四季度新华系险资再次逆市增持中天科技49.99万股流通股，而同期，国寿系险资则选择了大幅减仓，持仓量缩至354.76万股，环比减持186.62万股，减持幅度为34.47%。而年后中天科技却迎来了10.01%的涨幅。

　　与上面两只个股不尽相同的是，在国寿和新华共同重仓的另一个股复星医药上，国寿则选择了增持，其旗下的个人分红账户环比减持469.28万股，另一传统账户却同期新进建仓，持仓量为856.82万股，国寿系险资总体呈增持态势，四季度末持仓量为6981.56万股。而从2009年三季度新进的新华系险资，在连续持仓10个季度后，2011年四季度保持了坚持，持仓量与上期持平。而复星医药年后8.08%的涨幅跑赢同期大盘走势，不负险资“重望”。'