“SAIF-CAFR金融名家讲堂年度盛会——《全球·中国：经济风险与投资策略》”于2011年7月26日在上海召开。上图为上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春。(图片来源：新浪财经 周一欢 摄)

　　新浪财经讯 “SAIF-CAFR金融名家讲堂年度盛会——《全球·中国：经济风险与投资策略》”于2011年7月26日在上海召开。上图为上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春。

　　以下为演讲实录：

　　张春：短期的问题我就不多讲了。短期就像李先生说的中国政府现在手头有大量资源，完全可以解决。我讲的短期，可能是三五年。中期和长期，大家提了不确定性。GDP随着中国的发展，总是一个规律，肯定会慢下来，不可能保持在平均10%的增长。最近宏观调控几乎失控，2007年、2008年幸好是因为国际金融危机把它降温了，最近一次又因为通货膨胀的原因上来了，原因之一就是因为GDP的标准定得太高。因为我们历史发展太快了，10%。大家觉得不达到8%，就会出大问题。这个预期肯定要改。因为随着经济到一定水平后，经济必然要慢下来。现在应该要把这个调下来。调下来到一个中期的目标，我个人觉得根据发展规律，还有根据我们的劳动生活率的发展来说，中期比如说十年中国能保持6%到7%的平均增长水平，我觉得是可以维持的。至少还有十年。这个原因，你可以从几个方面讲。一个，人均GDP跟发达国家比，我们还只有他们的十分之一，所以中国还有很大的追赶的余地。还有一个，从生产角度说，经济发展主要是三个要素，一个是技术，一个是劳工，还有一个是资本。我们技术有些比较高了，但大多数技术跟国外还有一定水平，还有增长区间。李先生刚才讲了有失业的问题，劳动力问题我估计今后十年基本趋势不会过于紧缺。虽然年纪轻的人少了，但年纪大的人，以前女员工50岁就退休了，今后十年还是有充分保证的。资本更不用说了，现在中国有很多的钱。从技术、劳改力资本角度说，中国还是有发展余地的。今后十年维持6%的平均GDP的增长，我觉得完全可以达到。除了这个之外，最重要的是三个要素之间的调配，有效的资本配置。现在是效率比较高的企业，反而拿不到资金投资，所以如果中国的金融体制改革，比如利率市场化、汇率市场化，能够把资源从效率低的企业尤其是一些国企到一些效率高的企业中去的话，这里面还可以释放一大块增长率，就是GDP的增长率。除了以上三个要素，还有一大块就是资源分配不合理。所以我觉得中期至少十年我是不担心的。但最重要的条件是中国要做我刚才讲的这些改革，尤其是利率和汇率的市场改革。不能因为现在短期我手里有很多钱，哪里不行我就去救火，几万亿投一投，没有真正的改变市场的机制，让市场更有效的发挥资源配置的作用。如果是这样的话，几年以后，我们也许钱就不够了，而且几年以后也许经济发展也到一定水平了，那时候再调就可能有更大的风险。日本其实就是这样一个问题。日本跟中国很像。日本的原因，就是调结构、改革做得太晚了，人均GDP已经接近于美国的时候，在80年代做这个改革，那个时候就太晚了。这也是日本的一个教训。日本不是改革太早，而是太晚。中国还有十年的时间调结构，如果不抓紧机会调的话，十年八年以后再做，可能就太晚了。