信诚基金：通胀继续高企 政策松动不易

　新浪财经讯　国家统计局9日如期公布7月CPI及PPI数据，CPI同比上涨6.5%，创37个月新高，略高于6.3%的市场预期；PPI同比上涨7.5%，略超市场预期的7.3%。对此，信诚基金分析指出，7月CPI的季调环比约涨0.6%，较上月的0.9%有所下降，但依然较高。CPI的食品部分季调环比也有所回落，但仍然处于本轮通胀的较高位置，其中猪肉仍然是通胀的主要推动力。

　　信诚基金表示，由于短期内通胀压力仍处于高位，货币政策不会轻易松动。但同时考虑到外部环境，欧美债务危机严重，世界经济增速放缓，国内货币政策进一步收紧的可能性也较小。

　　因此，信诚基金认为，短期内外部危机与内部通胀压力继续存在，市场仍将维持弱市震荡格局。而近日A股市场受外围股市的拖累，大幅度下跌至2500点，估值底部或已出现。

　　在国际市场上，受欧债危机升级及美国可能衰退、美国首失3A评级等一连串的利空打击，外围市场持续暴跌。而国内方面，预期7月CPI数据继续高企，导致货币政策难放松；同样的，7月PMI指数公布，数据创出29个月来新低，经济前景有隐忧。结合国内外各种因素来看，市场弱市特征明显。

　　信诚基金认为，欧洲债务危机目前缺乏有效的解决手段。美国经过和QE和QE2之后，对实体经济其实没有起到实质效果，房价仍在连创新低，失业率居高不下，反而在全球范围内推高了大宗商品价格，美国有可能陷入一轮滞胀。外围经济在目前的情况下没有一个好的解决办法，除非出现新的外力冲击，比如新增需求爆发，带领全球经济走出旧的循环。

　　信诚基金表示，未来一段时间可能出现的情况是，政策、市场都在经济增长和控制通胀之间相机抉择和反应。因此，在市场缺乏亮点的情形下，精选能持续成长或者有可能爆发性增长的公司集中投资，是在相对较弱的整体形势下创造良好收益的有效方式。