汇丰晋信：全球经济动荡或致加息推迟

　　新浪财经讯 国家统计局今日发布数据显示，2011年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%，环比上涨0.5%；全国工业生产者出厂价格与上月持平，比去年同月上涨7.5%。工业生产者购进价格比上月上涨0.1%，比去年同月上涨11.0%。

　　以下为汇丰晋信基金点评：

　　PPI环比涨幅为0，同比符合预期。CPI环比上涨0.5%，同比6.5%基本落在预期中偏上的位置，主要仍为食品价格上涨所致，食品本月上涨14.8%。其中猪肉价格的同比涨幅为56.7%，对CPI贡献1.46个百分点，预计已达高点(见下图)。三季度CPI同比可能维持较高水平，四季度有所下降。

	６月同比涨幅	７月同比涨幅	７月推动CPI涨幅
肉禽及其制品	32.3	33.6	2.08
猪肉	57.1	56.7	1.46
鲜蛋	23.3	19.7	0.15
水产品	13.9	15	0.34
粮食	12.4	12.4	0.34
鲜果	9.8	4.9	0.09
鲜菜	7.3	7.6	0.19

　　尽管如此，我们认为，央行再度加息的可能性比较小，原因在于目前全球经济局势动荡。在此背景下，当局将保持高度警觉且维持政策的稳定性，继续采取紧缩措施的可能性不大。A股市场对于该数据的反应应该是中性偏好，在当前市场整体受外围大跌影响而已经出现较大幅度调整的背景下，短期市场借机企稳短线反弹的可能较大。