银河期货：有色金属初现企稳迹象

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格低开高走，经过连续的大幅下挫后，市场逐渐出现企稳迹象。沪铜1110合约收盘至65960元/吨，下跌1660元/吨，成交407980手，持仓量增加5072手至143184手；沪铝表现较强，沪铝1110合约出现近1%的上涨，收盘至17265元/吨，成交358552手，持仓量增加4254手至172586手；沪锌1110合约收盘至16400元/吨，下跌295元/吨，成交691112手，持仓量减少11558手至196528手；沪铅小幅下跌，沪铅1110合约收盘16025元/吨，下跌65元/吨，成交4860手，持仓量增加288手至4458手。

　　操作策略：

　　铜市大幅低开后在买盘支持下收回一半跌幅，整体来看，目前铜价已经跌至5月份的低点附近，如果各国政策仍然救市，经济不进入二次衰退，那么铜价的低点应该已经出现。交易上可等待进一步明朗，激进者可以买入，但应设好止损；沪铝低开高走，经过连续调整后，铝价有望企稳反弹，操作上适量买入，但应做好仓位控制以防止宏观经济变化所带来的不确定性；沪锌低开高走，开盘时一度跌停，后超跌反弹，短期内，建议投资者观望为宜，待市场稳定价格企稳后再做操作；铅价能否稳定还需继续观望，16000元一线仍是考验铅价的重要关口。

　　影响因素：

　　隔夜LME有色金属价格延续跌势，铅锌价格下跌幅度均超6%，铝价稍显抗跌，跌幅为1.5%。从全球金融市场的表现来看，市场恐慌情绪在短期内并未散尽，全球股市皆遭遇重挫。此外，标普下调房利美和房地美评级的消息也加剧了市场的跌势。中国通胀压力依然不减，国家统计局今天公布的数据显示，7月居民消费价格(CPI)同比上涨6.5%，创下37个月以来的新高；工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.5%。近期全球金融市场的动荡，有可能暂缓央行的调控节奏，中国的货币政策可能会继续维持目前的真空状态。而8月初大宗商品的暴跌，也有助于减缓后期的通胀压力。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场成交状况有所好转，下游企业逢低接货较为积极。上海电解铜现货报价平水到升水250元/吨，平水铜成交价格64450-64900元/吨，升水铜成交价格64500-65000元/吨。从基本面看，近期铜价大跌时供应上变化不大，由于价格下跌过快，消费商多处于观望之中，铜价今天止跌吸引买盘入场。消息面上，赞比亚央行表示，该国今年上半年铜产量较上年同期增长4%，至414985吨，因铜矿带和西北省份的矿山产量增加。

　　铝：国内铝现货市场整体成交状况有所改善，现货升水幅度较前几个交易日收窄。上海铝现货成交价格为17570-17610元/吨，升水120-150元/吨，低铁铝17600-17640元/吨，无锡现货成交价格17550-17590元/吨。

　　锌：国内锌现货市场成交依然清淡，0号锌对主力合约贴水200-230元/吨区间，1号锌成交于15900-15950元/吨区间。

　　铅：国内铅现货市场成交状况有所好转，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗多报价15350-15600元/吨，对1110铅期货合约主力贴水260-300元/吨，其它铅如白银、汉江价格稍显坚挺集中在15330元/吨左右。从供需上看，铅矿山和冶炼厂目前均已惜售或限出货来应对目前的市场，但目前下游采购也均以观望对待，因此，目前市场仍处在观望惜售情绪中。