午评：期市延续反弹 黄金高位回落

　　新浪财经讯 周五，国内期市延续反弹，昨日美股大涨提振市场情绪，美国农业部报告利多大豆等农产品。今日国内期市大部分品种小幅上涨，近期强势的PTA和橡胶冲高回落，黄金高位回落跌幅超过1%。

　　昨日美国就业数据好于预期，市场情绪好转，美股大涨；原油期货涨幅超过3%，黄金则因风险偏好好转以及获利盘打压从高位回落。

　　PTA

　　因为投资者逢低买入及美国就业数据良好，对原油形成支撑，原油较前一日大幅上涨，受原油带动，亚洲PX价格再次出现了大幅上涨，处于高位的PX对PTA成本支撑强劲。再加上近期PX和PTA装置频频出现故障，PTA供需稍有偏紧，今日再次大幅高开。技术上看，昨日PTA1201轻松冲过所有均线，今天更是跳空高开于所有均线之上，图形上对前几天的暴跌修复基本完成，后期或将还有上涨的空间。

　　橡胶

　　因股市走高和初请失业金人数下降抵消对法国的银行和欧元区债务危机扩散的担忧，周四美国原油期货上涨逾3%。NYMEX-9月原油期货合约上涨2.83美元至每桶85.72美元，涨幅3.41%。周四TOCOM橡胶期货收高，指标期胶1月合约上涨5.0日圆至每公斤364.0日圆。

　　今日国内橡胶1201合约高开，盘中震荡居多，早盘价格基本在均量线上下运行，截止中午休市涨幅为1.59%，价格为34145元。现货方面，今日上海全乳胶现货报价34000元/吨，价格较前一日上涨600元。进口复合胶方面，周四新加坡20号标胶近月合约收盘为4599美元，折算复合进口价格为34782元左右，价格较前一日上涨200元左右。

　　目前，天胶自身基本面变化不大，下游不见好转但也未出现更糟的情况。合成胶价格依然维持在顺丁35500元/吨，丁苯34100元/吨，轮胎一定比例的用胶就是合成胶，因此合成胶价格的高企对天胶有一定支撑作用。

　　从盘面看，截止到周五早盘休市，价格基本回到了上周五34000附近的水平，前期的超跌导致最近价格回补，但长期看涨还缺乏基本面支持。

　　棉花

　　今日郑棉1205合约增仓上涨。高开于20980，最高21520，最低20960，收于21360，较上个交易日上涨385个点(+1.84%)。棉花指数持仓增仓172612手，成交量为105万多手。

　　现货市场上，8月12日中国棉花价格指数(328)为19189元/吨，下跌49元/吨。8月11日进口棉花价格指数(FCIndex S)为127.71美分/磅，上涨1.02美分；折1%关税20956元/吨，上涨166元；折滑准税21394元/吨，上涨164元。

　　昨夜美国农业部发布最新月度供需预测报告，本次报告连续第四个月下调了全球棉花消费，但仍比上个年度同比增加1%；同时也小幅下调了新年度全球棉花产量，但产量仍旧创出了历史新高；因此全球期末库存比从上一年度的30.15%上调至34.47%，这是期末库存消费比连续第二年回调。根据报告，新年度全球棉花供需过剩164万吨，占全球消费总量的6.5%左右，在整体供需宽松的情况下，以及市场对未来经济复苏的不看好情况下，棉花价格仍将在低位区间震荡。

　　从盘面走势看，今日1205郑棉高开，开盘后价格单边上涨，最高至21520，随后有所回落，持仓大幅增加。棉花今日出现增仓上涨，但整体走势仍然处于下跌之中。目前操作上建议可以前期空头继续持有，此外今日换月过程中套利窗口再次打开，可以尝试买一卖五。

　　白糖

　　今日郑糖1201合约高开低走。高开于7498，最高7537，最低7457，收于7484，较上个交易日上涨63个点(+0.85%)。白糖指数持仓量日增仓31274手，成交量为77万多手。

　　现货市场上，广西现货价格报价持稳，南宁中间商报价7780元/吨，报价持稳，销量一般。周五华北销区价格持稳，天津现货报价8050元/吨，持稳，库存正常，成交不好。华东销区糖价或涨或稳，宁波报价8000元/吨，上涨50元/吨，库存一般，成交清淡。

　　白糖走势在近期出现回调后，本周再创新高，主要受其基本面仍然偏紧影响。本榨季还有8、9两个月，根据7月产销数据来看，全国累计销糖874.1万吨，算上抛储128万吨，合计销糖1002.1万吨，同比上榨季同期1030.53万吨减少30万吨左右。尽管糖价同比上榨季大幅上涨，但消费并未出现大幅缩减，国内食糖消费仍显刚性。目前在新糖大量上市前还有8、9、10 三个月，国内糖厂库存为171.32万吨，同比减少3.98万吨(或2.32%)，若算上抛储上榨季8、9、10 三个月可供应量达200万吨(库存175.3万吨+抛储25万吨)，除非国储继续抛储，否则国内形势将比上榨季更将严峻。同时，预计全国面积增加126万亩，大数130万亩左右，产量大约增93万吨，大数约100万吨。下榨季国内糖市供需依然存在缺口，糖市紧张局面有望延续。

　　从盘面走势看，今日郑糖高开，开盘后价格继续冲高，最高至7537，创出新高，随后开始逐渐回调，收盘前有所反弹，持仓继续增加。白糖今日创出新高，虽然盘中有所回调，但上涨走势并没有改变。目前操作上建议可以前期多头可以继续持有，若尾盘收红，可以少量加仓。

　　油脂豆类

　　今日国内市场整体大幅上涨，至中午收盘时，大豆1205合约收在4576，上涨了1.04%；豆粕1205合约收在3289，上涨了0.7%；豆油1205合约收在10012，上涨了0.97%；棕榈油1205合约收在8806，上涨了1.01%。

　　现货方面，江苏连云港工厂43%蛋白豆粕现货不报价，9月20日以后提货合同报价提高至3300元/吨，成交3280元/吨，较昨日涨90元/吨。张家港大厂油脂跟盘提价，一级豆油报价10050元/吨，四级豆油报价9850元/吨，四级菜油报价10350元/吨，24度棕榈油报价8750元/吨， 均较昨天报价上涨50元/吨，16度脱色棕榈油报价9050元/吨，较昨日上涨100元/吨，14度脱色棕榈油报9100元/吨，成交均再议。

　　隔夜美豆大幅上涨带动国内市场上涨，因美豆减产及期末库存下调。美豆产量同比下降8%，期末库存及库存消费比均达到历史低位，供需格局较为紧张，短期由于国内进口放缓，进一步消耗国内库存，随着7月份进口量上升，预计随后国内进口量将有所上升，一旦美豆供应跟不上中国的需求必然导致一定阶段供需紧张的局面。操作上建议继续持有多头，美豆在1300美分止跌反弹，预计近期将会再次试探1400美分。

　　沪锌

　　今日沪锌1110合约小幅高开于16890点，开盘后迅速站上16900点平台，但上午两次冲击17000点关口均未能成功，但下方16900点一带支撑较为明显，上午收于16975点，较昨日上涨265点涨幅1.59%，今日成交量较昨日明显放大，持仓量今日大幅增加14216手至40.96万手。今日现货价报16800-16900元/吨，较昨日上涨250元/吨，贴水195-95元/吨。在突破均线后呈震荡走势，起伏波动较明显，但在后市不明朗的情况下，现货市场交投仍不活跃。建议：沪锌今日再度放量增仓冲击17000点关口，但始终未能弥补前期下跌跳空缺口，显示该品种上涨动能不够，后市继续大幅上行的概率不大，或将转入16500-17000点区间波动。

　　沪铜

　　国内沪铜主力合约受外盘影响，今日跳空高开与67200元/吨，盘中沪铜横盘震荡，最高上探67280元/吨，最低下探66860元/吨，午间报收67000元/吨，日涨幅0.65%。沪铜今日成交量有所下降，持仓量保持平稳，走势的盘整使投资者持单观望。国内现货市场上，今日长江现货报价67150-67250元/吨，平水铜贴水100元/吨，升水铜平水。现货市场出货压力较大，很多商家担心短期内沪铜将出现再次回落，除了一些刚性需求维持稳定进货，下游普遍观望，成交多在贸易商之间。

　　从盘面上看，抄底资金有较多涌入，盘面较为支撑。相较期市，现货方面抄底意愿不强，现货仍保持贴水，实质用铜的下游终端购货意愿不强。近期盘面或难言乐观。同时， 7,8月份为铜的消费淡季，短期铜上涨动力或有不足。技术面上，今日沪铜重新达到前期的盘整点位，近日宏观面的动荡或使铜价反复较为频繁。做单方面，鉴于宏观面环境风险加大，建议保持观望，暂缓抄底做多。