侯云春：买美国债不如买海外优质资产

　　新浪财经讯 由中国对外经济贸易统计学会主办的“2011年中国对外贸易500强企业论坛”于2011年8月12日在北京举办。上图为国务院发展研究中心副主任侯云春。

　　以下为演讲实录：

　　侯云春：各位同志、各位朋友，女士们、先生们，大家上午好！很高兴参加中国对外贸易500强企业论坛！

　　首先，我向入围对外贸易500强企业的企业表示热烈祝贺！对500强企业为中国对外贸易的发展和经济增长作出的积极贡献，表示由衷的钦佩！

　　我今天想讲这么一个题目，也是我的一个观点，努力从对外贸易500强发展为国际化经营的500强。在当前的国际国内形势下如何加快对外贸易发展方式，我们继续应对国际金融危机，促进中国经济发展方式的转变，这是摆在我们面前很重要的任务。最近一段时间大家都注意到，一方面欧洲的债务危机依然没有过去，希腊的旧患未除，金融市场继续动荡，伦敦等一些城市发生骚乱也跟经济下滑有关所引起的。

　　另一方面，以美国提高债务上限和标准普尔下调美国评级作为导引，全球股市大幅暴跌，国际大宗商品价格剧烈波动。对美国经济的走势到底怎么样，大家存在着很多的忧虑。今年一季度美国经济的增速只有0.4%，创下了本轮经济衰退以后最低的季度增幅，如果参考第二季度1.3%这个数值，今年上半年经济增长也只有0.8%，所以根据这个经济表现，美联储最近又下调了2011年和明年美国经济年度增长率的指标，分别调到2.7%和3.3%。

　　对于美国这次由于国债所引发大家的担忧，不仅仅是标准普尔下调美国评级，这只是一个现象，只是一个触发点，大家真正的担心是美国通过高发债寅吃卯粮，这还能维持多久？给世界经济会带来什么影响？这些是大家所担忧的，这突出说明了现在的全球经济格局、经济体系极不合理，美国就是依靠了他这种美元的国际储备货币的特殊地位滥发美元，给世界经济带来了很多问题。美国采取的量化宽松的刺激政策，实际上是矛盾外推和矛盾后推。矛盾外推是让全球为他埋单，转嫁负担；矛盾后推是寅吃卯粮。当然现在他是不是搞第三轮量化宽松还没有讲，这要根据美国经济今后的走势、今后的表现，如果美国经济依然萎靡不振，他们推出第三轮量化宽松我认为势在必行。我对美债发行的评价的做法认为可能比较极端，他就是靠发新债还旧债，以债养债，用他现任美联储主席伯南克的话说自己承认了，坐在飞机上撒钞票，格林斯潘说美国不会出现债务违约的事，我们印美元就行。

　　这使世界上各个国家，特别是我们中国，拥有最大的外汇储备的国家，给我们提出了一个严重的课题，我们怎么办？我们怎么分散风险？当然了，就现在在国际上来讲，美元美债依然是获利最高、最安全的一个债务品种，大家担心的也并不是美国会赖帐不还，真正发生违约，但是从长期来看你的债务缩水这必然的。所以，现在由美国这次债务问题所引发的一些忧虑，今后的走势到底怎么样演化？怎么样发展？各方面的猜测很多，各方面的预测、分析也很多，有的认为没什么问题，这实际上是美国回归美元霸权的一个措施，通过制造这样的形势之后采取量化宽松向市场上大量的投放美元货币，造成谁手上有美元，美元缩水，全球稀释他的美元债务。同时在刺激美国经济的同时，把一些国际“热钱”赶到其它国家，特别是新兴经济体，引起这些国家的通货膨胀。

　　有的人甚至讲，这是美国惊天的大阴谋，也有人认为这是国际金融危机的延续。有人讲07下半年到08年、09年，我们前两年经历的金融危机只是危机的上半场，上半场就是把私人债变成国家债了，像两房、雷曼兄弟，美国等各个国家出手救助他们的大公司、大银行，实际上就是把他们的私人债务变成国家债了。现在和今后所要发生的危机是这场金融危机的下半场，下半场是什么特点呢？就是要把美国的国家债务变成国际债务。

　　我们国务院发展研究中心在前几年当初分析国际金融危机走势的时候，就提出可能是这么几个阶段：第一阶段是私人债危机，包括一些公司、包括银行等等一些机构，他们由于债务违约引发的危机；第二个阶段是国家主权债务危机，现在欧洲和美国已经出现的实际上就是国家主权债务危机；第三个阶段是以美元代表的国际金融体系的危机，这种危机也正在酝酿。

　　所以美国一直到目前采取的还是经济刺激的措施，超低利率、适度宽松的货币财政刺激政策，当然他们提出来了今后几年要减少财政支出，很难达成一致，不仅是美国，欧洲也一样，他们出现的问题实际上就是由于美国这些发达国家的高消费、高福利、高开支所带来的问题。我们中国人讲是再穷不能穷教育，美国实际上是再穷不能穷军事，包括他们庞大的国防军事开支，形成了他们的超额消费、借贷消费，这是很难从根本上解决的，可以说这已经变成了发达国家政府的不可承受之重，同时也是这些国家的老百姓过惯了舒服日子，这些问题不能根本解决。

　　再说我们的问题，我们应该怎么办？我们应该加快转变经济发展方式，提高经济增长的效益和质量，提高经济的安全性。国内上半年在进出口方面，今年1-7月份进出口总值同比增长了14.9%，贸易顺差减少了21.2%，总的形势还是比较好的，可以说我们的总体形势运行正常，经济增长短期有回调的趋势，但还处于正常轨道。当前世界经济发展需要高度关注国际金融市场出现的经济动荡，世界经济复苏的不确定性、不稳定性上升这些问题，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，下大力气加快结构调整，着力防范和化解潜在的风险，继续保持经济的平稳较快增长。

　　在这种纷纭复杂的国际国内形势下，我们在这里发布了2011年对外贸易500强企业，在向对外贸易500强企业表示祝贺的同时，更应该思考如何充分利用国际金融危机带来的有利时机，应对国际金融危机给我们带来的严重挑战和巨大压力，来加快转变经济发展方式，努力由对外贸易500强企业发展为国际竞争的500强企业。数据表明，一个公司海外收益达到25%才能称的上跨国公司，这些年来我国的对外贸易发展很快，去年对外贸易总额已经达到了29726亿美元，昨天发布的外贸500强企业占据了我国对外贸易的半壁江山，是我国对外贸易的中流砥柱，这些企业主要集中在石化、钢铁、粮油、电子通讯等行业，为我国的外贸发展和经济增长作出了重要贡献。

　　同时，我国的企业也加快了走出去开展国际化经营的步伐，联合国贸易发展组织最近发布的2011年世界投资报告显示，去年中国的对外直接投资达到了创记录的680亿美元，已经超过了日本居世界第五位，我们吸收外资和对外投资的比例上升到接近2：1，就是吸收外资2、对外投资1这么一个关系。但是，从对外直接投资总的存量来看，我们还不到3000亿美元，与发达国家相距甚远，从企业层面看我国企业对外投资起步晚、经验不足，对外直接投资规模还比较小。有资料显示，我国对外投资企业的总存量还不到北欧的荷兰1/5、英国的1/10、美国的1/20，仅相当于世界500强一个中等世界公司的水平，而来自发达国家这些大企业已经深深的融入了中国的经济体系。这种状态可以说我中有你，但是你中没有我，这种情况与我们国家的经济实力和国际地位是极不匹配的，必须尽快改变。

　　“十二五”规划明确提出，要继续稳定和拓展外需，加快转变外贸发展方式，推动外贸发展从规模扩张向质量效益提高转变，要坚持引进来和走出去相结合，加快实施走出去战略，按照市场导向和企业自主决策的原则，引导各类所有制企业有序开展境外投资合作，逐步发展我国大型跨国公司和跨国经营机构，提高国际化经营水平等等，这就为我国的外贸企业国际化经营指明了方向。

　　我认为，当前加快对外贸易发展方式，努力从对外贸易500强发展为国际化经营500强企业，可以考虑从以下几个入手：

　　一、联合国世界贸发报告指数，我国依然是分散的投资形式，投资主要目的达到降低成本或者进入当地市场的目的，缺乏前瞻性的全球化布局，其根据原因在于我国缺乏对外投资的总体规划，和建立全球化生产营销网络和供应链体系的总体部署。为此有关政府部门、企业和研究机构，应该加强沟通合作，建立常态化、机制化的协调执行机制，尽快研究制定推进我国企业化经营的总体规划和实施方案，这是实践从对外贸易500强到国际化经营500强转变的关键所在。

　　二、加强实施走出去战略的宏观指导和服务。

　　企业开展国际化经营必须充分了解投资目的国的市场环境、文化习俗和法律体制，具有相应的资金、人才、技术支持，具备有效保护海外投资权益的手段，当前我国在这方面还比较欠缺，据我们国务院发展研究中心外经部2010年一项关于企业境外直接投资的问卷调查显示，海外经营情报信息缺乏和包括外语人才在内的国际化人才短缺，是仅次于资金问题的主要障碍。为此，有关部门应积极构建交互式的企业国际经营公共信息服务平台，在及时发布海外信息发展和需求的同时了解我国企业有哪些需求，并针对这些需求对企业给予帮助，在海外信息方面应更加注重收集、发布东道国文化和习俗方面的信息等非经济信息，同时加强对企业国际化经营及管理方面的人员培训，特别是法律、语言等专业人才，还可成立专门的企业国际化支撑机构，为企业国际化提供专业化的服务。

　　三、充分发展发挥企业的比较优势，加快培育全球化的经营能力。

　　我国成功的国际化经营企业，往往都是具备了资金、人才、经验等方面的优势，充分了解国际市场信息，又能充分发挥比较优势，把对外贸易和对外投资有效协同起来的企业，比如中粮、中海运、联想、华为、中兴等企业，当前我们应该牢牢把握住国际金融危机后国际产业重组的战略机遇，抓住全球资本、技术、人才、市场格局变化等机遇，制定科学合理的国际化经营战略规划，尤其要扎实做好投资项目的前期评估，避免投资的盲目性和随意性，要加强技术创新、管理创新和品牌建设，树立全球竞争的理念，培育形成具有自主知识产权的核心技术和知名品牌，向创造新的竞争优势、综合优势转变，要切实提高国际化的经营能力，加快培养具有国际化经营能力的复合型人才，要积极履行社会责任，树立中国企业良好的国际形象，为当前的经济社会发展作出积极贡献。

　　我觉得，特别是目前由主权国家债务危机引发的国际金融危机的深化，今后几年世界经济增长继续低迷，国际贸易也不可能有太大幅度的增长，在这种情况下国际产业结构、企业组织结构会加速调整，这种情况既给我们提出了严重的挑战，也给我们提供了大好的机遇，我们买美国国债，我认为不如我们买国外的矿产和企业资产。一些具有优势的好企业，无论是在资本市场上还是企业的一对一谈判中，我们争取拿到他的一些股份股权，慢慢渗透，这比我们出去搞投资可能要来的快，问题在于我们有没有这样的本事，具备不具备这样的知识、经验和人才。我想这是摆在我们国家企业面前一个重要的任务、一个重大的课题，首先是摆在我们的对外贸易500强企业面前的一个课题、一个任务、一个机遇。

　　预祝我国对外贸易500强企业早日在参与国际竞争中脱胎换骨、浴火重生，真正成为国际化竞争的500强企业。

　　谢谢大家！