美银美林：中行证券成本增加 下调目标价

　　新浪财经讯 8月25日消息，美银美林称，中行<03988.HK>中绩大致符合预期，维持盈测及“中性”评级，但目标价自4.38元降至3.88元。

　　美银美林表示，中行<03988.HK>中绩大致符合预期，高贷存比受低利润率抵销；非利息收入按季降21%，料下半年跌幅将放缓。中行上半年美元相关证券投资占资产2.3%达2630亿元人民币(下同)，美债占28%；欧债相关投资380亿元，欧元借贷则为490亿元，欧猪五国债券投资达114亿元，料若全数撇帐，对税前盈利影响少于0.7%。

　　该行维持盈测及“中性”评级，但目标价自4.38元降至3.88元，反映证券成本增加，目前股份遭超卖，2011年预测市账率低于1倍，料将出现技术性反弹。