白糖震荡走弱 有望继续下跌

　　受投资者的买盘带动以及最大食糖出口国巴西产量前景的忧虑支撑，本周四ICE原糖期货小幅上涨。当日1110期约上涨32个点，收于28.73美分/磅。

　　今日郑糖1201合约震荡偏弱。低开于7015，最高7040，最低6990，收于6999，较上个交易日下跌28个点(-0.40%)。白糖指数持仓量日增仓41404手，成交量为95万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅下调，南宁中间商报价7540元/吨，下调10元/吨，销量清淡。周五华东销区价格基本持稳，宁波现货报价7840元/吨，持稳，库存一般，成交清淡。华中销区糖价涨跌不一，武汉报价7750元/吨，下跌30元/吨，到货不多，库存一般，成交平平。

　　咨询机构Kingsman表示，尽管巴西糖产量预估下降，全球2011/12年度糖供应预期仍将过剩916.1万吨，较之前的预估低逾13%。随着北半球逐渐进入新榨季，北半球的新糖即将上市，将缓解全球食糖供应紧张，从而对原糖价格形成压力。预计2011/12榨季，泰国出口将增加50%，至330万吨；印度将允许出口280万吨，增加130万吨。同时，新加坡贸易商预计，中国8月份进口糖到货量为50万吨糖，9月份到货量为60万吨糖，合计8-9月份进口100万吨左右。2011年1-7月份中国累计进口食糖776,945吨，同比增加8.76%。接下来几个月进口糖的大量到港，将打消市场的供应忧虑。同时，随着国内中秋国庆备糖高峰期的结束，国内需求也开始逐渐放缓。整体而言，下榨季国内糖市供需有所缓解，因此糖价整体出现回调。

　　从盘面走势看，今日郑糖低开，开盘后价格震荡上行，最高至7040，随后出现下跌，最低至6990，中午收在低点附近，持仓有所缩减。白糖今日震荡走弱，整体来看，白糖在调整之后，仍有下跌空间。目前操作上建议尝试轻仓介入空头。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟