银河期货：有色金属遭遇重挫

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格遭遇“黑色星期一”。沪铜低开低走，大幅下挫，沪铜1112合约大幅下跌1900元/吨，收盘至63650元/吨，持仓量增加39478手至199018手；沪铝追随周边品种下跌，沪铝1111合约收盘至17120元/吨，下跌235元/吨；沪锌跌幅较大，沪锌1111合约下跌幅度超过3%，收盘至16300元/吨；沪铅1110合约下跌425元/吨，收盘至15900元/吨。

　　操作策略：

　　沪铜大幅增仓下挫，且伦铜失守8500美元一线，结合当前宏观面风险偏好大幅下挫且政策面的不定性(除非美联储周二、周三推出扭转市场的重大利多政策)，当前铜市继续延续弱势概率大。跌破8500美元后，铜市可能继续下挫；沪铝震荡下行，对欧洲债务及当地银行业流动性的担忧依然打击市场人气。短期宏观面不确定性风险加大，建议前期多单离场观望；沪锌震荡下行，跌破16500元支撑位，达到2011年以来的最低价位。短期内，锌价主要受到宏观经济的影响，震荡偏空思路对待，关注近期经济政策变化；沪铅大幅下挫，主力1110合约跌破16000元一线，市场避险情绪加大导致铅价承压回调，当前铅市以调整思路对待，操作上，震荡偏空思路对待。

　　影响因素：

　　周五LME有色金属冲高回落，铅锌跌幅均超过1%。欧部长会议缺乏有效解决该地区债务问题的方法，市场对欧洲主权债务的忧虑情绪再度回升。此外，在欧洲央行等五大行宣布联手向欧洲银行业注入美元流动性后，市场并未作出正面反应，显示市场对欧洲银行业的担忧情绪仍在。美国9月份消费者信心数据好于市场预估，汤森路透/密歇根大学公布的调查显示，美国9月份消费者信心指数初值为57.8，预估为56.5。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场供应充裕，下游买兴较低。上海电解铜现货报价贴水50元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格64150-65250元/吨，升水铜成交价格64200-64350元/吨。消息面上，赞比亚主要铜生产省-铜带省发生供电故障，导致短期铜产受限；而自由港麦克墨伦铜金矿产公司旗下位于秘鲁的cerro verde铜矿周四起举行无限期罢工，对短期铜市场的供应造成一定影响。LME铜库维持在46.6万吨，较2010年12月份增长了30%。国内方面，调研显示，8月份国内铜冶炼企业开工率为88.74%，环比略降1.31%，冶炼企业的精铜库存也出现了回落。

　　铝：国内铝现货市场整体成交清淡，上海铝现货成交价格为17510-17550元/吨，升水120-升水160元/吨，低铁铝17610-17650元/吨，无锡现货成交价格17480-17530元/吨。上周国内主要现货市场铝库存小幅回升1.2万吨，库存总量达到36.6万吨。

　　锌：国内锌现货市场下游接货较为积极，0号锌成交价在16350-16370元/吨区间，午盘低位时一度出现16320元/吨的低位，对11月合约贴水在70-80元/吨附近，1号锌成交价在16300-16350元/吨区间。

　　铅：铅现货市场成交清淡，驰宏锌锗、豫光、南方、成源等品牌铅报于15850-15930元/吨，对期货1110合约贴水50-100元/吨。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)