油脂继续下寻支撑 短空思路不变

　　缺乏新消息面指引，国内油脂期价延续弱势震荡，低开低走继续下寻支撑。至收盘，豆油主力1205合约跌128点，收于10048元/吨；棕榈油主力1205合约跌156点，收于8656元/吨；菜油主力1201合约跌48点，收于10304元/吨。形态上，油脂期价处于弱势格局，将继续下寻支撑，短空思路不变。

　　国际市场

　　受美农业部意外调高新豆产量及库存数据影响，上周CBOT大豆期价连续五个交易日收跌，主力11合约周累计下跌5%，较8月末高点回落幅度达7.5%。在美农业部季度谷物库存报告9月30日公布前，市场可能会因超卖出现小波空头回补。但受新豆即将收获上市压力，后市美豆期价料维持在1300-1400美分内震荡，直至市场重新因南美种植天气而补充风险升水。

　　今日，BMD毛棕榈油基准换月至12月合约，午盘收跌33点至3037令吉/吨。因马来西亚9月中上旬棕榈油出口清淡，且工人假期结束、收割工作恢复正常，棕榈油的库存压力仍有待时间进一步消化。技术上，BMD基准12月将延续弱势震荡，继续下探3000点支撑位。

　　国内市场

　　据海关数据，国内8月进口大豆451万吨，较上月的535万吨下降15.7%。8月中国进口食用植物油69万吨，较上月下降1.4%。缺乏国内进口需求带动，美豆出口相对温和。后续继续关注港口分销大豆库存消化进程、及国内新季减产大豆收购行情，或将给予油脂期价走势指引。

　　9月份，国内港口棕榈油库存维持在50万吨左右的充裕水平。在未有出现消费旺季特性下，棕榈油即将进入消费淡季，成交行情显清淡。

　　目前，市场处于油菜籽压榨季，新榨菜油将增添后续油脂供应量，但在国内菜籽、大豆等油籽种植面积呈趋势性大幅减少下，油厂对菜油销售价格期望较高，新菜油价格坚挺。

　　今日，除新菜油价格稳定外，油脂整体现货报价跟盘下跌50-100元/吨左右。豆油：天津一级10200元/吨、四级10000元/吨，山东一级10080元/吨、四级9880元/吨，江苏一级10100元/吨、四级9900元/吨，广州一级10000元/吨、四级9800元/吨；24度棕榈油：天津8750元/吨，日照、张家港8700-8750元/吨，广东8580元/吨；四级菜油：四川10800-11000元/吨，安徽、江苏10500-10800元/吨，湖北10600-10700元/吨。

　　综上：缺乏天气因素进一步利多提振，受新季美豆单产、产量预估上调，美豆类期价承压弱势震荡；棕榈油仍处于产量旺季，出口需求的下滑，或再增添库存压力；国内油脂处于库存消化中，现货价格稳中趋弱。整体油脂基本面消息相对疲软，对期价支撑有限。技术上，油脂期价弱势震荡，或将继续下寻支撑，短空思路不变。

　　(上海中期研发部农产品小组)