博时基金：以资源应对货币 以创新迎接转型

　　　博时基金发布四季度投资策略报告

　　新浪财经讯 9月19日，博时基金发布四季度投资策略报告。在策略交流会上，博时基金副总裁兼混合组投资总监杨锐表示，未来十年的投资，将处在一个长期的再平衡的环境中，应该以资源应对货币，以创新迎接转型。博时基金宏观策略部总经理魏凤春则认为，中国仍处于转型中，高成长股票的线索也应从转型的角度来寻找，关键词是“资源独占”和“创新”。

　　今年以来，国内通胀压力倍增，A股震荡下行屡创新低。如何穿越牛熊，追求资产全面回报，已成为投资者面临的迫切难题。对此，杨锐在交流会上表示，站在2011年的时点认识世界，2008年的全球金融危机至少是30年来最重要的里程碑，这次危机标志着上世纪80年代以来的全球经济从失衡进入到一个再平衡的过程。这也意味着，未来十年的投资，将处在一个长期的再平衡的环境中。遗憾的是，过往的经济理论和政策实践并没有给我们理解新均衡提供太多的准备。未来十年应该以资源应对货币，以创新迎接转型。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，中国的资本市场要积极地面对创新，目前中国的需求收缩与成本上升直接加剧了经济的刚性，弱化了弹性。只有创新才能穿越刚性，包括组织技术、商业模式及制度的创新。创新既化解了经济的系统性风险，又为未来主导产业形成必要条件，因为主导产业一定是未来穿越刚性的产业。布局将成为中心的企业，而不是简单地投资产业，将是未来明确的投资逻辑。这里所说的“中心”指的是市场自我演化与政策强化的大型化、集中化特征，它与所有制无关；与此相对，“外围”是指市场自我竞争，物竞天择的小型化与分散化，二元化的特征明显。“外围”与“中心”并不是完全割裂的，大小之间的渠道相通。