期钢：宽松刺激政策落空 商品面临系统性大跌

　　行情综述：

　　螺纹主力合约rb1201今日以4590开盘，最高4603，盘中最低4555，最后收于4568，较前一交易日结算价下跌57元，跌幅1.23%，今日结算价4581，成交479962手，日增仓21062手，持仓量576086手，交易所库存0吨，较前一交易日减少590吨；

　　螺纹合约rb1110，今日以4832开盘，最高4851，盘中最低4822，最后收于4832，较前一交易日结算价上涨7元，涨幅0.15%，今日结算价4837，成交4120手，日减仓2282手，持仓量13228手。

　　现货市场：

　　Φ20mmHRB400螺纹钢：沈阳地区报价5070元/吨，较昨日下跌30元/吨，社会库存33.5万吨，较上周增加1.5万吨；北京地区报价4900元/吨，较昨日下跌10元/吨，社会库存44.83万吨，较上周增加0.4万吨；天津地区报价4930元/吨，较昨日持平，社会库存30.68万吨，较上周增加0.13万吨；上海地区报价4920元/吨，较昨日持平，社会库存35.885万吨，较上周减少0.295万吨；杭州地区报价4860元/吨，较昨日下跌20元/吨，社会库存59.65万吨，较上周增加0.12万吨；广州地区报价5170元/吨，较昨日持平，社会库存40.6万吨，较上周增加1万吨。

　　Ф8mm高线：沈阳地区报价4790元/吨，较昨日下跌30元/吨，社会库存13万吨，较上周增加1万吨；北京地区报价4830元/吨，较昨日持平，社会库存6.85万吨，较上周增加1.39万吨；天津地区报价4860元/吨，较昨日持平，社会库存4.22万吨，较上周增加0.05万吨；上海地区报价4910元/吨，较昨日持平，社会库存7.653万吨，较上周减少0.073万吨；杭州地区报价4950元/吨，较昨日持平，社会库存5.16万吨，较上周减少0.44万吨；广州地区报价5040元/吨，较昨日持平，社会库存14.1万吨，较上周增加0.9万吨。原料市场

　　铁矿石：9月21国际波罗的海航运指数(BDI)收报1811点，较前日上涨16点，涨幅0.89%；西澳-北仑/宝山运费计10.579美元，较上日上涨0.187美元；巴西-北仑/宝山运费计27.146美元，较上日上涨0.223美元；9月22日印度63.5%品位粉矿指数CFR报价为185美元/吨，较上日下跌1美元/吨。BDI指数继续走低，仍在低位徘徊。

　　9月21日普氏铁矿石价格指数176.75美元/吨，下跌1.5美元/吨；MB铁矿石价格指数176.43美元/吨，下跌0.17美元/吨，

　　新加坡交易所铁矿石掉期合约(美元/吨)

　　焦炭：9月22日山西二级冶金焦报价1780元/吨，较昨日持平。

　　走势分析：

　　螺纹钢主力合约RB1201，全天弱势震荡，盘中多头继续顽抗，但已属强弩之末，逆势操作后市风险巨大。由于昨晚美联储声明出表示将采取“扭转操作”对市场进行政策调控，也就意味着至圣诞假休息前，美国很难再有实质性的政策了，量化宽松的货币政策更是水中月。因此，笔者判断全球的宏观焦点将转至欧洲市场，欧债的危机是不可调和的矛盾，希腊只是个显性风险，意大利才是隐藏的炸弹！回到国内市场，房地产从早期乐观(保障房)到前期谨慎乐观(金九银十)再到目前陷入危机前的恐慌(房地产信托的庞氏骗局)……后面钢铁的焦点不是成本、需求这些了，反而是深层的资本运作问题，关注房地产信托事件的后续发展以及银行其他信贷的问题可能对后面的行情分析有比较好的指导性。不光绿城，只不过绿城问题最大，可能成为第二个德隆。所以，基于以上的分析，我们依然维持空头的操作思路不变，逢高加空，下挫浮盈加仓，借用毛泽东的诗句“宜将胜勇追穷寇，不可沽名学霸王”！

　　永安期货研究院 李耀忠 赵智超