外围风险溢出 期指市场尽吐昨日涨幅

　　现指市场：今日沪深两市再次遭受隔夜美股重挫影响，全天上演低开低走的行情。周三大盘出现难得的量价齐涨态势，但在外盘的风险溢出下，周四再次上演“跟跌不跟涨”的剧情，中幅低开后未作太多挣扎，便选择单边下挫，以接近全日最低价收盘，形成略带上影的阴线，吞噬掉昨天阳线的全部实体。技术上看，上综指重回2500以下，并带动5日均线和10日均线重新调头，周二形成日线级别的MACD底背离，仍有反复夯实的技术要求。我们认为，中长期支撑股市走强的因素仍然缺乏，但昨日的底部量价反弹显示投资者对于前期低位的认可和避险情绪的回落，今日的下跌虽然迅猛，但仍属对外围市场的短期反应，如果能维持在前期低位做有效盘整，市场短期或仍有表现。

　　期指市场：从技术上看，期指已经逼近前期低位2667点，MACD线仍在超跌区域纠结，未来数日或将面临方向性选择。我们建议，继续关注期指前期低位的支撑是否有效。

　　行情评述

　　今日沪深两市再次遭受隔夜美股重挫影响，全天上演低开低走的行情。周三大盘出现难得的量价齐涨态势，但在外盘的风险溢出下，周四再次上演“跟跌不跟涨”的剧情，中幅低开后未作太多挣扎，便选择单边下挫，以接近全日最低价收盘，形成略带上影的阴线，吞噬掉昨天阳线的全部实体。上综指最终报收2443.06点，下跌69.91点或2.78%，成交量为748.91亿元，略少于昨日的880亿元，但也创出9月来的第二新高，显示资金获利盘迅速回吐的迹象。从板块看，除近期表现稳健的ST 板块外，各大板块全军尽墨，权重板块成为重灾区。300金融指数、300工业指数、300材料指数等权重前三指数跌幅居首。今天的整体信息面偏空，市场的焦点主要集中在昨晚结束的美联储议息会议。与我们之前预期的基本一致，美联储并未直接推出QE3，而是选择了较为折衷的扭转操作方案，即通过卖短债买长债的方式，以压低长期利率刺激经济增长。虽然声明与市场预期基本一致，但投资者对该计划是否能够刺激美国经济转好持怀疑态度，同日穆迪公司又宣布下调美国三大银行的债券评级，双重利空导致导致昨夜的美股暴跌。国内市场方面，中国水电等巨量IPO对市场的心理冲击仍在发酵之时，昨晚夜间证监会又新批共360亿的上市公司增发，其中公开增发的也有138亿，显示A股市场融资扩容步调依然紧凑，对紧缩市场资金面的抽血效应或仍将持续。技术上看，上综指重回2500以下，并带动5日均线和10日均线重新调头，周二形成日线级别的MACD底背离，仍有反复夯实的技术要求。我们认为，中长期支撑股市走强的因素仍然缺乏，但昨日的底部量价反弹显示投资者对于前期低位的认可和避险情绪的回落，今日的下跌虽然迅猛，但仍属对外围市场的短期反应，如果能维持在前期低位做有效盘整，市场短期或仍有表现。

　　今日股指期货早盘一度维持震荡后，同样走出单边下挫行情。主力合约IF1110收盘报2684.4点，下跌3.18%。四合约总成交量较昨日有所缩小，达到23万余手，但同步的，持仓量在昨日近4.1万手的基础上减少到3.9万手左右。期现价差方面，期指早盘表现较为抗跌，主力合约IF1110价差一直在升水附近，但随着现指下挫，价差也逐渐出现升贴水互现，最终收盘价差为-0.09点。从技术上看，期指已经逼近前期低位2667点，MACD线仍在超跌区域纠结，未来数日或将面临方向性选择。我们建议，继续关注期指前期低位的支撑是否有效。

　　操作上，我们昨天提示可在2730点轻仓多单介入，如果日内没有离场，止损位继续设在前期低位2650点附近。但如果已经离场，建议保持观望，指数未明显破位则短线追跌仍有风险。

　　(中证期货 刘宾)