连塑大幅下行 弱势行情仍将继续

　　行情综述：

　　2011年9月22日，今日连塑主力合约L1201以9900元/吨开盘，全天收于9645元/吨，较上一交易日下跌410元/吨，跌幅4.08%，成交量为1246774手，持仓量为371410手，日增仓17670手。

　　现货市场：

　　今日国内现货市场报价下调，成交清淡。华东地区价格为9800-10300元/吨；华南市场价10000-10100元/吨；华北市场价为9900-10300元/吨。进口方面，东南亚到岸价均价为1310美元/吨；美国海湾离岸价均价为1438.5美元/吨；FD西北欧价格为1717美元/吨。

　　上游方面：

　　2011年9月21日纽约商品交易所WTI原油11月期货收盘价为85.92美元，下跌1美元；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货收盘价为110.36美元，较上一交易日下跌0.18美元。日本石脑油CFR价格为954美元/吨。亚洲乙烯CFR东北亚报价为1103美元/吨；CFR东南亚价格为1089美元/吨。

　　消息方面：

　　美国能源署(EIA)公布的数据显示，截止2011年9月16日当周，美国原油商业库存减少734万桶，至3.3905亿桶；汽油库存增加329万桶，至2.1407亿桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少87万桶，至1.576亿桶；美国原油期货交割仓库库欣库存减少23万桶，至3199万桶；美国炼油厂日加工量增加28万桶，至1531万桶/日；美国炼油厂开工率上升1.3个百分点，至88.3%；美国原油日进口量减少19万桶，至835万桶/日；美国原油和石油产品日总净进口减少12万桶，至794万桶/日；美国原油日总消费量增加37万桶，至1902万桶/日，汽油日消费量增加1万桶，至886万桶/日，馏分油日消费量增加22万桶，至388万桶/日。

　　装置消息：中原乙烯PE装置由9088转产7050，新扩充6万吨/年产能预计9月底释放。盘锦乙烯老装置一条产5010，另一条9月19日停车，9月22日恢复开车产5070；新装置产K44-11-122。

　　行情分析和建议：

　　昨夜，EIA数据公布后，国际油价强劲上涨，但随后美联储宣布4000亿美元的扭曲操作计划，同时还称美国经济存在下行风险，再加上穆迪下调了美三大银行债券评级，国际金融市场再遭重挫。今日早盘，连塑直接跳空低开，直接跌破万点大关，开盘后瞬时快速下探，随后开始小幅反弹。但由于股市持续下行，连塑再次走软，尾盘大幅收跌。

　　近日连塑大幅下跌是在盘整中酝酿了一个多月的选择，最主要的因素还是供求矛盾过大，时下正逢“金九银十”传统下游农膜消费旺季，但是下游农膜需求生产平稳，远未达旺季程度，来自下游包装膜的需求较低迷。由于上半年我国多次上调存款准备金率和存款利率，资金面紧缺严重，下游中小企业生存艰难，市场人士表示，华东地区包装膜企业普遍开工率较低，出口订单同比也大幅缩水，有些加工企业甚至因资金问题而停产。我国8月CPI同比涨幅虽有小幅回落，但是通胀压力依旧较强，政府表示将维持稳健的货币政策，这样一来，下游需求将继续承受着资金面压力的困扰而难以改善。从LLDPE下游需求结构来看，来自包装膜的原料需求比农膜的需求高很多，因此整体看需求依旧较低迷。需求低迷之下，库存难以消化，且大部分集中在贸易商手中，贸易商对后世缺乏信心，出货套现心切。而巨量仓单也令连塑主力合约面临较大下行压力。 

　　整体上看，前期低点9500附近可能会对后市行情形成一定支撑，但由于商品市场整体下行风险依旧存在，连塑弱势行情仍将继续。    

　　(永安期货研究院   赵智超 杨建君)