上海中期：沪铝跌停板上的幸存者

　　行情回顾：

　　上周五LME铝期价延续跌势，在跌至低位2187美元/吨后反弹至2200一线上方，尾盘收于2204.75美元/吨。今日沪铝主力1112合约期价开盘报于16400元/吨，盘中一度跌至低位15850元/吨，收盘报价16000元/吨，较上一交易日结算价下跌470元，跌幅2.85%。全天共成交220524手，持仓量减少3378手至117902手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于17000元/吨，下跌70元，而长江现货和广东南储分别报于17000和17050元/吨。由于今日沪铝再次跳水下跌，现货市场呈现无序状态，无论是现货贸易商还是采购商，对于这次大幅下跌表现出不知所措，交易量清淡。

　　从盘面上看，今日的大幅下跌主要还是受到国际宏观面恶化的影响，系统性风险继续释放，早盘黄金就直接跌停，而沪铜早盘跌幅也达到了3%左右，但沪铝表现较为抢眼，早盘曾一度翻红。但下午由于外盘伦铜大幅跳水，带动伦铝跟跌，沪铜沪锌均跌停直至收盘，而沪铝表现出较强的抗跌性，一直坚挺防守住跌停板的最后一线，尾盘期价更是有所拉升，最终收于16000元/吨的整数关口。

　　从目前的市场整体气氛来看，投资者表现出非常浓烈的悲观情绪，，沪铜和沪锌主力空头在主力合约上均主动性大幅增仓。而沪铝在主力1112合约上，大量套保空单获利平仓，因此整体表现出成交量增加，但持仓量减少的态势。

　　操作建议：

　　由于目前系统性风险没有完全得到释放，因此后期期价走势不确定因素较大，操作上建议投资者在十一节前以观望为主，关注16000附近的支撑。

　　(上海中期研发部金属小组)