系统性风险影响 连焦大幅回落

　　焦炭主力1201合约26日早盘以2,145元/吨低开，早盘弱势震荡，午后大幅跳水，盘中最高2,150元/吨，最低2,072元/吨，以2,073元/吨收盘，较上一日(23日)结算价跌85元/吨，成交量10,074手，持仓量8,004手，减696手。

　　行业新闻方面，本月19日，兖矿率先上调气煤价格，一号气煤上调60元/吨，现出厂含税1460元/吨，二号气煤上调50元/吨，目前出厂含税1450元/吨，随后，新汶矿业、临沂矿业、肥城矿业等均上调炼焦煤价格，带动新一轮炼焦煤价格上调。据煤矿企业反映，目前很少接受承兑交易，基本以现汇为主。

　　现货市场方面，近日山东地区焦炭价格平稳运行，部分焦化厂小幅上调焦炭价格，幅度基本维持在20-30元/吨，东阿地区一级冶金焦上调20元/吨，目前出厂含税2100元/吨；潍坊地区二级冶金焦上调30元/吨，目前出厂含税2030元/吨；淄博地区二级冶金焦钢厂接收价上调30元/吨，目前出厂含税2010元/吨。

　　上游原材料方面，今日山西地区主焦煤 V:23%，A<10%，S<1.3%，G>80%，Y:18报价1520元/吨，较昨日持平。国际市场澳大利亚进口主焦煤含税价为225美元/吨，成交量较少。下游钢材采购方面，马鞍山钢铁集团准二级冶金焦到厂承兑协议价为2100-2150元/吨，安徽山东地区采购，A13.5，S0.8。

　　尽管现货市场价格依然维持坚挺格局，但金融属性影响焦炭主力1201合约今日低开后继续回落，前期低点一举告破。在商品市场尚未企稳的背景下，短期仍以偏空思路参与，明日下方目标位或将在2028附近。多单观望为宜，等待企稳。

　　(上海中期研发部能源化工小组)