沪铜超跌反弹 空间有限维持空头

　　9月26日公布的数据显示，德国9月Ifo商业景气指数跌幅不及预期，表明该国或避免欧债危机恶化造成的经济衰退。数据显示，德国9月Ifo商业景气指数从8月的108.7下跌至107.5，为2010年6月以来最低。经济学家预估中值为下滑至106.5。

　　9月26日，欧美股市集体收涨，有关欧洲官员将找到削减希腊债务并支撑银行业途径的希望令市场人气改善。美国股市三大股指集体收涨，道指重新站上11000点关口。

　　周一，因有关全球经济衰退的忧虑令投资者担心金属需求料继续缩减，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜盘中跌至2010年7月以来最低位每吨6800美元，其后反弹并收低94美元或1.28%，报7266美元，连续第七天下跌。伦敦现货/三月期升贴水近期变化不大。因欧债危机和全球经济放缓衰退恐慌，需求预期放缓，目前-15.25元/吨。到港升贴水近期维持在历史平均水平，目前为140美元。最新LME铜库存为463575吨，较前一交易日减少975吨。注销仓单17275，与昨日持平。注销仓单/库存前期一路下滑，触及近1年半来低点。近期有所反弹。受前阵伦敦铜大幅回调影响，近期进口亏损状况有所好转。

　　沪铜高开震荡回落收平，连续下跌6个交易日后反弹，前期恐慌性情绪略有缓解，全球经济前景暗淡的预期令铜价反弹幅度受限，后期反弹有望继续下探，反弹短线参与或观望。

　　北京中期研发部

　　吴峥峥