棉花或有反弹需求 整体弱势难改

　　走势回顾

　　昨日，主力CF1205合约下探回升收小阴。开盘20660点，最高20750点，最低20490点，收20585点，比上一交易日跌95点，跌幅0.46%。共成交约21万手，与上日减少18万手。持仓量251618手，减少16218手。据前20名会员持仓，多头减5125手至65554手；空头减1789手至94663手。净空29109手，比上日净空单增加3400手。

　　国内现货市场：中国棉花价格指数(CCIndex328)为20002元/吨(-8)；中国进口棉价格指数(FC IndexM)为117.82(-2.00)。进口成本按1%关税价19172元/吨，按滑准税价格19628元/吨。2011年9月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3996元人民币。撮合市场震荡收涨，缩量减仓。共成交16860吨，比上一交易日减少6060吨，累计订货量为57460吨，减少560吨。MA1109合同平均价20046元，涨44元。仓单方面：交易所注册仓单为140张，较上一交易日持平，有效预报为92张。下游纱线报价：KC32S报27700(+50)，JC40S报33260(+0)。

　　外围市场：美棉12月合约冲高回落收小阳，开盘99.69，最高102.18，最低99.50，收盘100.15，涨0.51美分。

　　基本面分析

　　国内方面，近日山东地区气温转好，各地新花陆续上市。河北辛集棉农采摘进度加快，预计籽棉单产430-440斤/亩。目前购销进度加快。昨日中棉协预计今年全国棉花总产量将达738万吨，较7月预测减少10万吨，较上年同期增10.9%。

　　总体评述

　　大跌之后有反弹需求，但是在这种系统性风险下，应顺应大环境，出现反弹应谨慎，目前上方空间不会大。不急于抄底。期棉逼近20000关口，或有收储价支撑。仍延续弱势震荡。

　　操作建议

　　郑棉CF1205在20500附近有支撑，悲观市场氛围下，不过分做多，反弹空间或有限，观望为主，可轻仓短线交易。

　　谢栩