国际期货：期钢仍处空头序列

　　中国国际期货  孙伟   余晓峰

　　今日热点：

　　1.根据国务院发展研究中心课题组的研究，如果加大改革力度，加快转变经济发展方式，培育新的增长动力，未来5年我国经济平均增速仍会保持8%以上。

　　2.瑞银第一大股东新加坡政府投资公司(GIC)正面临高达67亿瑞郎(约合74亿美元)的损失，投资瑞银也成为2007年以来新加坡主权财富基金中最糟糕的一项银行业投资。

　　3. 欧洲官员正在起草的解决方案包括扩张EFSF。市场预计要应对意大利和西班牙的问题，EFSF需要2万亿欧元的火力。官员们正在制定计划，希望通过欧洲央行将杠杆引入EFSF，以达到该目标。

　　中期点评：国内方面保经济、稳增长仍是主要发展方向，短期来看，国内经济呈收缩状态，但趋势偏稳。瑞银的投资损失，揭示了金融投资行业高风险的一面，若风险控制未能做好，投资行业前景堪忧。欧债危机有进一步恶化迹象，大宗商品价格要关注欧债的新动态。

　　资金流向分析：

　　螺纹主力1201成交量56.7万手，比上一交易日减少11.8万手，其中外盘27.3万手，占比48%，内盘29.4万手，占比52%，持仓量51.1万手，微增1.0万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹主力1201今日成交量32.9万手，减少3.2万手，前20名会员持多单15.8万手，较上一交易日微增0.3万手，空单17.0万手，较上一交易日增加0.8万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金小幅流出约70.6亿元，约1.26%，其中农产品板块资金流出82.4亿，约3.0%，能化板块资金小幅流出约29.3亿，约4.3%，金属板块资金流出入约41.0亿，约1.9%。金属板块铜、螺纹品种资金流入，铜品种资金流入约53亿，铝、锌、铝、线材、黄金品种资金均小幅流出。螺纹品种资金小幅流入约5.3亿，约2.0%。

　　中期点评：螺纹主力1201小幅高开震荡下行，价格区间4387-4469，持仓量微增，成交量减少17.2%，交投情绪转淡。卖单交投情绪较浓。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1201成交量减少8.3%，多空会员持仓量微增，空单会员增仓动作较大，个别空头主力会员有较大幅减持动作。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金小幅流入，金属盘面主要表现为小幅反弹，螺纹走跌。沪金今日高开震荡走强，涨幅幅达0.42%。螺纹品种资金小幅流入，价格下行。期钢仍处在空头序列。

　　操作策略：

　　操作策略：周三螺纹主力RB1201小幅高开后形成下挫行情，尾盘收4403。近日螺纹在一轮下挫行情之后反弹力度很小，表明市场情绪比较悲观不太看好后市，另一方面考虑到长假部分持仓离场因素。螺纹短期将形成弱势整荡将寻找下方支撑，余下空单注意做好止损止赢持有。

　　合约价差方面：RB1201和RB1205合约的价差为14，暂无套利机会。

　　期现套利方面：套利操作机会显现，盘中主力合约基差值出现扩大。上海现货和期货主力合约的基差跟踪：411(收盘价)，盘中最大基差：427。手上期现套利单继续持有(因考虑到整个盘子的风险性不考虑再加仓)，目标先看90%百分位值158。今天主力参考区间4350—4450。