王洋：国庆长假期间谨防非美续跌风险

　　昨日市场较为关注的德国议会对于EFSF扩容方案投票顺利通过，这使得对欧债危机国家的救助可以继续进行，应该说对于深受主权债务危机的欧元以及整个金融市场的投资者信心恢复都有一定好处，但市场反应却是出奇的平淡。这在很大程度上意味着市场对于欧债危机的担忧并未有任何实质性的好转。今日是9月最后一个交易日，可以肯定欧元将以过去十个月来最差表现收场。但需要注意的是，从现在的市场表现看，国庆长假期间欧元以及其它非美的表现都并不会太轻松，甚至有再度下跌的风险。

　　其实周四市场利好消息还是不少的，首先当然是德国议会顺利通过了7月的EFSF扩容方案，虽然按照欧盟的规定，这个方案需要欧元区17个成员国议会全部通过才可生效，但谁都知道，这其中“冤大头”德国议会能否通过最为关键。虽然德国国内民众对于救助“欧猪五国”早已厌烦，但这时候不救助就意味着欧元区面临解体的风险，所以议会通过该法案也属无奈之举，对此市场更是早有广泛共识。这也是虽然顺利通过，但是并未给投资者带来任何兴奋点的主要原因。当然还有个原因，就是此次讨论的已经是7月份的决议，而此后的两个月“欧猪们”的情况还是每况愈下，现在迫在眉睫的是将EFSF的规模进一步扩大。经济学家们认为现在需要的金额应该是在7月的4400亿欧元的基础上再提高一倍。而即使最终救助规模如愿再次扩大，也将对欧元区内各国的信用评级受到下调的风险。何况近期三驾马车——欧盟、IMF和欧央行与主要救助国家德、法在救助实施方案的问题上分歧愈发突出。这些怎能让投资者对欧洲经济的前景彻底放心？

　　周四市场另一个利好消息是美国经济数据好于预期，其中最为重要的是第二季GDP年化季率终值为上升1.3%，好于此前市场普遍预期的上升1.2%。这对于美国来说显然是个难得的好消息，因为第一季数据曾经惨不忍睹，仅上升0.4%，第二季初值也仅为1.0%。但之后各金融机构纷纷下调了今明两年美国经济增长预期。此次数据上调无疑是给市场带来一个意外惊喜。同日公布的上周初请失业金人数也意外大幅低于预期，市场预期为42万人，而实际公布值为39.2万。虽然数值仍然很高，但毕竟有所好转。但如果结合到前一天伯南克提到的美国当前连续六个月以上的失业人口占失业人口比例已经接近45%，这个数据也就让人笑不起来了。从美国股市的表现也能看出市场对于这两个利好数据并不买账。在国庆期间美国将公布9月非农就业和失业率，这将更加全面的反应美国就业市场的现状。

　　现在市场关注点仍然主要集中在欧元区。现在三驾马车正在继续与希腊的谈判，此前的谈判曾经被迫中止，虽然对于上次的谈判各方给出的信息不太一样，但不能否认的一点是希腊新的减赤计划还不能令各方满意。虽然此次希腊方面信心满满，市场也不认为希腊将得不到这笔80亿欧元的救助资金，但救助国不断上升的要求也令希腊政府面临的国内反对声浪越演越烈。由此不难看出，这次会谈的结果以及市场反应有可能跟周四德国议会的选举一样，最终虽然顺利过关，但并不一定给欧元带来多大的支持。

　　国庆长假期间欧央行还将召开一次货币政策会议，现在经济学家普遍预期欧央行不会在此次会议上宣布降息，对于市场而言，降息的预期往往对市场的影响比实际宣布降息更为强大。所以如果会上欧央行对于通胀前景或者利率前景的描述中对此有明显暗示将对欧元走势非常不利。此外，在美国实行“扭转操作”以及英国也可能重启量化宽松政策后市场正在预期此前对此较为保守的欧央行可能也会考虑通过此操作扩大较前面二者更为紧张的市场流动性。如果此举得到印证也对欧元走势不利。

　　从美元指数的表现看，虽然本周初冲高回落，但随后几个交易日均稳守在77.30之上，短期多空双方陷入僵持局面。短期阻力明显在78.15，突破这里才可能再次对79.00发起再次冲击。而从少长期走势看，美指站稳在79.00之后才可确认后市将继续走在上升通道上。

　　欧元/美元：

　　本周的反弹也同样在1.3700附近止步，从短期图表看，1.3520已经成为关键支撑，一旦这里跌破，短期将形成以1.3680为顶、1.3520为颈线的双顶形态。但以双顶破颈线后单倍量幅测算，目标正好为本周一的低点1.3363附近，所以周一低点1.3363仍是当仁不让的短期关键技术支撑。当然，如果后市跌破该位，也将令欧元走势进一步看淡，下一技术支撑仍然是1.3050。

　　美元/日元：

　　虽然现在市场上仍然是避险货币受宠，但日本央行的干预行动已经令投资者对日元失去了投资的兴趣。汇价本周继续在76.10-77.00之间窄幅波动。从图表来看，即使向上突破77.00，上方在77.70附近仍将面临技术压力。只有突破77.80之后，短期走势才可得到扭转，上调目标重新指向79.30方向。

　　英镑/美元：

　　虽然英镑的反弹稍早于欧元一天，但英镑/美元本周仍在1.5700附近遇阻。这里也成为短期重要技术阻力，下方支撑则在1.5540，这里如果跌破同样会在3小时图中出现局部双顶破位的情况。从破位单倍量幅1.5370看，距离上周四低点1.5327也比较接近。所以短期而言，1.5327仍是中短期走势的关键技术支撑位。而向上看，5周均线本周已经下移至1.5780附近，这使得该位作为短期行情阻力位的作用更为明显。不难看出，短期后市即使突破现在1.5540-1.5714的震荡区间短期也不太可能走出大单边行情。但以现在的市场表现看，后市向下的机会仍然更大一些。(王洋)