南华期货：玉米增仓放量领跌

　　外盘走势：法、德承诺解决欧元区债务问题，虽细节方案没有具体落实，但市场情绪出现转暖，隔夜美股高涨300点至11433，原油继续保持反弹走势，美盘玉米曾受周边热情带动开盘攀升，但因后续动能缺乏，高开低走回吐大部分涨幅空间，主力12期价尾盘收回至5日线605美分附近，底部弱势震荡形态仍在演绎中。从一个月的持续下滑到本月初开始出现止跌的K线组合，在用了近一周的时间进行缩量整理但却没有走出能表示信心有所恢复的中阳线，因此，我们认为，美盘玉米的形态弱势还将继续，12日的美国供需报告若不具备较大的利好刺激效果，则美盘玉米还将出现继续下行的走势。

　　内外消息：2011年10月11日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(黑龙江、吉林)竞价销售国家临时存储(含中央储备)玉米78吨，全部流拍。

　　现货价格：据汇易网消息，因上市量增加，北方部分地区新季玉米继续下挫：辽宁沈阳地区新粮1760元/吨，水分30%，山东淄博西王淀粉厂挂牌价2350元/吨，均较前日每吨下跌40-70元。吉林长春大成玉米收购价稳量增。当前挂牌价为2150元/吨，二等粮，标准水分，折扣比例1比1，较前几日有所放宽，收购价与昨日持平，较开秤初期每吨上调了30-40元。山东西王淀粉玉米挂牌价大跌。挂牌价为2350元/吨，水分15%，较昨日下跌10元/吨，较前几日大跌70元/吨，日收购量6000多吨；当地贸易商收购价2120元/吨，回落140元/吨。

　　东北港口玉米平仓价格稳定。大连港口陈玉米平仓价格在2450-2460元/吨左右，新玉米港口价在2310-2320元/吨，水分15%-16%，与昨日下降10元。广东港口15%左右水分新玉米到厂价格在2550元/吨左右，陈玉米港口主流成交价为2560-2570元/吨，与昨日持平，港口库存约30万吨。

　　盘面解析：连盘玉米今日增仓放量领跌大连品种，主力1205日内大跌2.3%几乎重新回至9月末的低点附近。究其大跌的原因，一方面，现货价格正面临大量新粮上市的压力，从节后的东北、华北地区开称价格基本符合市场预期，到日前开始出现价格回落来看，预计企业还会借本轮系统调整仍未结束继续压价收购，现货价格高开低走的可能性较大，而在前期滞后与其他品种跌幅的玉米期价，跟跌现货的局面将会持续一段时间，我们预计只不过在今日放大的跌幅之后，继续扩大脚步的可能性会小一些。另一方面，豆粕玉米期价的套利机会对今日价格起到了一定的推动作用，因为从昨日二者跌幅相差较大并且达到较低的价差区域内，它们相对安全的套利空间促使主动增空的筹码入驻玉米盘面较为积极，再加上从现在的豆类及玉米的供应基本面也较为配合，我们预计套利的价格还将回归，豆粕玉米两者的涨跌将同步转换，1205价差上方第一压力将在750-800附近。

　　操作建议：连盘玉米1205今日增量6.7万手打压价格回落53点，预计明日测试2200附近的可能性较大，若2200有效突破则继续下探的可能性较大，若2200有限站稳，我们需静待仓量的配合短线跟多操作。