五矿期货：焦炭创新低 延续空头思路

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：穆迪下调西班牙国债评级；德国10月份经济预期指数恶化程度超出预期；美国10月份住房建筑商信心大幅上升；巴曙松：中国不大可能在四季度降息；鲁比尼：解决欧洲危机需欧元大幅贬值及降息；中国9月固定资产投资环比下降0.16%

　　国家统计局10月18日公布称，中国9月粗钢产量较8月减少3.5%至5670万吨，但较上年同期增加16.5%。

　　现货面：山西个别出厂价已下调，后市全面下调概率大，港口市场报价已普遍下调20-50元/吨，天津准一级焦报价2050元/吨，预计短期焦炭市场继续在博弈中小幅降价；国内炼焦煤市场基本持稳，局部地区部分品种涨跌互现；钢厂调价以跌为主，幅度在-170--10元/吨；全国各地钢材市场价格继续跌势，钢企对后势看法较悲观。

　　点评

　　10月18日焦炭1月合约延续大跌走势，低开低走，破位下行，创出新低，收1987，较前一结算价跌47元/吨，成交无明显变化，持仓微减。     

　　9，10月焦炭现货基本面多方因素如焦煤紧缺、冬储和重组深入都使焦炭现货价格在有色和钢材价格大跌情况下保持相对坚挺，另外目前粗钢产量始终保持高位仍是焦炭价格除成本外最有力支撑。整体观之，虽然上周国内外宏观政策利好频出，但宏观环境继续恶化的概率仍大，钢材价格持续下跌将最终通过减少产量来影响焦炭需求，焦炭现货价格趋势下跌的概率也在逐步增加。且期货上产业客户卖方需求强于买方需求可能长期造成连焦交割价格远弱现货。依据上述思路以及图表上观察下跌趋势仍强，焦炭期货趋势上仍维持做空思路为宜。  

　　今日建议：保持空头思维，空单2000下方可适当减仓，近日走势紧随螺纹钢，仍可跟随螺纹钢走势调整仓位。