众禄基金点评民生加银景气行业

   众禄基金研究中心 王晶/文

　　基金简介

　　民生加银景气行业为一只股票型基金，其股票投资比例为60%-95%。其投资目标是，在充分控制基金资产风险、保持基金资产流动性的前提下，通过把握景气行业中的投资机会，争取实现基金资产的长期稳定增值。在投资策略上，该基金行业景气度作为选择资产配置的重要指标，以自上而下和自下而上相结合的方法，通过对宏观经济、各行业景气程度及变动趋势，以及上市公司基本面的深入分析，选取景气行业中发展速度快、可持续性强以及业绩弹性大、收益质量高的上市公司。

　　基金公司

　　民生加银基金公司成立于2008年，目前管理着33.92亿元资产，旗下有6只基金，包括了股票型、混合型、债券型等基本类型。目前具有基金经理3名，平均每个基金经理管理2只基金，基金经理任职年限1.63年。旗下基金业绩表现一般。由于成立较晚，民生加银基金公司在各方面都还需要进一步完善。

　　基金经理

　　乐瑞祺，硕士，复旦大学数量经济学硕士，六年证券从业经历。曾任衡泰软件定量研究部定量分析师。2004年加入博时基金公司，担任固定收益部基金经理助理，2009年加入民生加银基金公司，曾任民生加银增强收益基金经理助理，民生加银增强收益基金经理，现任研究部副总监。

　　蔡锋亮，硕士，英国格拉斯哥大学国际金融硕士，5年证券从业经历。2006年加入金鹰基金公司，历任研究员、策略研究员以及投资助理、交易主管等工作。2011年加入民生加银基金公司，历任民生加银品牌蓝筹基金经理助理、民生加银内需增长基金经理、民生加银文件成长基金经理。

　　该基金配备了双基金经理，其中乐瑞祺负责固定收益方面的投资，其以往业绩表现较为稳健，蔡锋亮负责权益类资产方面的投资，以往业绩表现平淡。

　　风险收益

　　在产品设计上，该基金的关注点在行业景气度，经济的发展、政策支持以及经济周期的运行均对行业的发展具有一定的影响，反映在股市中就是行业的不同表现。通过对行业景气度的把握，从中观层面选取个股，是不错的选择。

　　该公司基金成立时间较短，在产品线建设、投研团队建设等方面还需要进一步完善。

　　该基金为股票型基金，属于风险收益较高的类型。

　　投资建议

　　通过以上分析可以看出，该基金产品设计合理，而基金公司成立时间较短，在投研团队的建设上还需要进一步完善，在人才为重的基金行业，这不能不说是该基金运行的最大风险。基于此，我们给予该基金谨慎的投资建议。

　　投资建议等级划分

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避