中资银行本周公布第三季业绩 券商预计多賺13至50%

　　新浪财经讯 10月24日消息，据港媒报道，中资银行将于本周公布第三季业绩，券商预测8行第三季盈利可保增长13%至50%。纵然困扰内银的宏观问题未解决，但最近北京相继出台支持内银措施，令部分券商料内银有望跑赢大市。

　　据香港《经济日报》报道，中资银行将于本周公布第三季业绩，券商预测8行第三季盈利可保增长13%至50%。纵然困扰内银的宏观问题未解决，但最近北京相继出台支持内银措施，令部分券商料内银有望跑赢大市。

　　券商从基本因素与估值衡量，看好内银。高盛指，内银现价已大致反映周期性宏观放缓和不良资产状况，内地第四季银根紧绌情况可能纾缓，故内银可望从低位反弹；但论基本因素层面的转势，仍要待明年第二季；届时明年新增贷款额度提供信贷动力，企业亏损增加亦应开始减缓。

　　虽然估计3年内，内银坏帐将增加，但麦格理认为，基于内地利率稳定、银行资本和贷款减值拨备均稳健，以内银2011至13年股本回报可达20%。以盈利复合增长17%计，现价为预测市盈率5.3倍，预测市帐率1倍计已相当吸引，又指现价反映市场对内银资产质素的悲观预期不切实际。

　　RBS︰12月宏调明朗 利内银

　　概括而言，券商估计内银转势的时间，取决于宏观政策明朗化的时间，苏格兰皇家银行(RBS)估计，明年政策提高能见度可能在12月，促使内银重拾升轨。但此前，瑞银指经济下滑、房地产、中小企和地方融资平台风险都是有碍内银估值复原的阻力。瑞银补充，凭内银估值低迷而增长相对稳定，相信在跌市中回报较佳，维持“中性”评级。

　　4券商预测 盈利按季仍倒退

　　有媒体综合4间券商预测，8行除农行(01288)，重庆农商行则无比较数字外，预测第三季盈利全部按季倒退，但按年增长13%至50%，以民行(01988)增长最快。

　　券商指规模增长、息差改善和手续费增长仍为三大盈利引擎。货币紧缩下，银行贷款议价力提升，估计第三季净息差按季持平甚至略有改善。资产质素方面，上半年大部分银行的90天以下逾期贷款上升，大和估计或意味第三季不良贷款上升。瑞银料第三季不良贷款率和余额可保持“双降”，直至第四季房地产和相关板块贷款带来资产质素问题。

　　市场关注内银面对中小企、房地产、地方融资平台及表外或然负债等风险，但麦格理压力测试显示，即使2009和2010年的新增贷款在2013年全部变坏，但内银的强劲盈利能力足以吸收损失，以有关贷款减值支出为7,120亿元人民币计，相当于该行预测内银2012至13年税前盈利总额的30%。