标普：上海证大售上海外滩项目 仍有再融资风险

　　新浪财经讯 11月4日消息，评级机构标准普尔今天称，上海证大(00755)（(B-/负面/--; cnB-/--）的评级和展望未受其拟出售上海外滩项目的影响。上海证大本周宣布，拟以最多95.7亿元人民币，向占35%的上海海之门房地产售其上海外滩项目。

　　标准普尔指，上海证大的流动性状况依旧疲弱，在2012年上半年将有1.3亿美元的未偿付优先债和9.58亿元人民币的信托融资到期。截至目前上海证大还未确定可靠的融资来源，认为其可能面临较大的再融资风险。

　　上海证大本周宣布，拟以最多95.7亿元人民币，向占35%的上海海之门房地产售其上海外滩项目。

　　标普认为，该交易不会显著改善上海证大的净现金流。这是因为公司将出售所得资金主要用于偿付所欠海之门的85.4亿元人民币债务。标普在对上海证大的流动性评估中，从未将上述债务算为现金用途，这是因为一直预计上海证大将会把项目土地出售所得用于偿付债务，而非使用公司的自由运营现金流偿还。预计上海证大期内可能不会收到余下的10.3亿元人民币，这是因为在其收到这笔金额之前必须达到一些条件。上海证大预估其可能需要最多18个月的时间才能满足这些条件。

　　但标普指，上海证大表现出其愿意寻找机会出售资产，以改善财务状况。预计在向海之门偿付相关债务后，经调整后的债务与息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率将大幅降至7至8倍，截至2011年6月30日该比率为15.5倍。尽管如此，其杠杆率仍将维持高位。