西汉志：短期利好很难支撑金银价格大涨

　　欧洲央行11月3日宣布，将欧元区主导利率下调25个基点至1.25%，以帮助欧元区经济增长。这是欧央行新任行长德位吉上任后的首次货币政策决议，也是突然扭转了今年4月启动的加息势头，这出乎了市场预料。黄金、白银在此消息刺激下应声反弹，美元也因此而止跌回稳，随后在公布的美国部分经济数据的小利好下，盘中有所上冲。

　　G20峰会依然受到市场的关注和期待，特别是对于解决欧债危机和维持全球经济稳定增长，将达成有建设意义的共识，让市场减少了在避险需求上的投资比例，而转向风险偏好更为积极的股票市场。同时美元小幅度回落后保持稳定，而金银价格维持在反弹高位震荡，虽然受到股票上涨带动保持较高价位，但没有得到投机资金的持续追捧。

　　然而，欧央行新任行长德拉吉在公布降息决定之后的新闻发布会上表示，欧元区通胀率扔将在2%水平上方维持一段时间。数据显示，欧元区10月消费者物价指数(CPI)保持在3%，但9月的欧元区失业率意外升至10.2%。这表明控制通胀与降失业将成为未来一段时间内欧元区货币政策和财政政策所努力的方向。而本次欧央行的意外降息，只是在欧盟内部降低了资金的拆借成本，却无法吸引外围资金进入欧洲。单纯依靠出口优势提高来吸收外围资金还需要一个较长的时间，反而会增加资源类商品的进口成本。因此，高通胀和消费不振还将在欧洲持续一段时间，这会支撑金银价格保持在相对高位，但并不会刺激市场资金疯狂涌入金银市场。所以，欧央行降息的短期利好，很难支撑金银价格大涨。

　　美国继续保持0——0.25%的联邦基准利率，并稳定的运行着“扭转操作”来保持市场流动性的相对充裕。美国近期公布的部分经济数据有逐渐转好的迹象，而且美国银行业陷入欧债危机不深。但是美国券商全球曼氏金融的破产，也反应出发达经济体金融系统的杠杆率依然较高，银行体系的资本充足率还需要近一步优化和完善。因此，去杠杆化和减除不良资产，回笼对外投资等操作还将继续在发达经济体的金融系统持续一段时间，这将在一定程度上减少资金在金银市场上的投资参与，甚至有资金外逃的可能。所以，黄金白银价格全球货币趋紧和去杠杆化的大环境下，还将保持较长时间的宽幅整理。

　　从短期的技术图表走势分析来看，现货金价反弹之后，接近9月大跌幅度的黄金分割位的重要反弹阻力1770美元(反弹0.618的位置)。同时，日K线组合中的8月调整K线的收盘实体，也对当前处在1760美元之上的金价产生较强阻力。预测金价在此区间内反复上冲之后将震荡回落，重回1730美元以下整固。现货白银价格受原油、铜等坚挺带动，跟随金价小涨。但整体趋势明显弱于黄金。美元的坚挺和白银产量的增加，对银价形成较强压力，预测银价将在横盘震荡过后，重回32美元附近。

　　西汉志，修成才